股票标示「＊」有玄机 面额10元背后3大投资迷思

台股示意图。(本报系资料照片)

硬要把不同面额的股票，换算成相同面额来做股价的比较，是完全没有意义的；会计师提醒，随着弹性面额的实施，投资人勿再陷入面额10元的框架。

「为什么这些公司的面额不是1股10元？」《财讯》报导指出，目前台股市场采用弹性面额的公司，在股票名称上都会以「*」星号标示，共有14家公司：矽力、爱普、长华3家上市公司；港建、太景、圣晖、长科、朋亿、91APP 6家上柜公司；国邑、纳诺、水星生医、美卖、益钧环科5家兴柜公司。

究竟，为何这些公司要采取「弹性面额」？有什么好处？会影响股价吗？与分拆公司有关吗？投资人又该如何看待这些股票呢？

股价强弱与面额毫无关联

《财讯》分析，首先，面额会影响股价吗？以生技股水星生医为例，有人认为：「水星的每股面额为0.25元，只有传统面额10元的1/40；而当前股价25元，还原后水星的真实股价，应该是25元的14倍，高达1000元。」但这其实是完全错误的理解。关键就在于，面额的价格与股价毫不相关。

因此水星现在股价为22.5元，买进的成本就是1股22.5元，1张为1000股计算，就是2.25万元；换句话说，即使每股面额不同，但交易价就是直接看股价。

《财讯》报导指出，早期主管机关为了便于交割和管理，将公开发行公司的股票面额统一规定为10元，在计算每股盈余、每股净值、每股股利，还有本益比的分析比较相当方便。久而久之，就习惯一切都还原到面额10元，之后再去评估价值。

法人指出，最常见的迷思，就是把资本额与发行股数混淆。从公式计算上，总市值是「股价×发行股数」；而资本额是「面额×发行股数」。结论就是：面额会影响资本额，但不会影响市值，也与股价无关。

第2，既然面额与股价无关，为何台湾还保留着弹性面额制呢？

承上所说，面额影响的是资本额，这对一家未上市公司来说，由于没有股价作为参考，每股设定的面额愈低，可以降低募资的门槛，有利于引进新资金。进而对于新创企业来说，弹性面额可以让公司的对外募资更有弹性，借以满足市场筹资的多元需求。

第3，上市公司分拆股票和面额有关吗？

根据《财讯》报导，2020年时，长华电材在资本额不变的原则，将面额调整为1元，股数增加10倍，股价也调整为原本的1/10，从120元，变成12元，借此活络流通性。之后，爱普、矽力、圣晖、朋亿、长华科技也都进行面额的调整，这情况其实就像是美股的分拆制度。