《观光股》Q2获利登峰、H1写同期次高 五福抗跌

五福股价6月底冲上119.5元新高后涨多拉回，半个月急跌近36％、下探77元后止跌震荡，今（14）日不畏大盘重挫近300点，在绩优题材护体下开高劲扬6.01％至90元，尽管随后涨幅受卖压出笼影响收敛，邻近午盘仍维持近0.5％涨势，表现强于大盘。

五福第二季合并营收12.35亿元，季增88.61％、年增达42.27倍，登近3年半高。营业利益0.57亿元，季增近3.86倍、较去年同期转盈，冲上历史次高。税后净利0.76亿元，季增达1.56倍、较去年同期转盈，每股盈余2.26元，双双改写历史新高。

累计五福上半年合并营收18.91亿元，年增达32.52倍、登近4年同期高。营业利益0.69亿元，大幅转盈创近6年同期高、亦创同期第三高。税后净利1.06亿元、每股盈余3.17元，较去年同期亏损0.56亿元、1.93元大幅转盈，双创仅次于2015年的同期次高。

观察五福本业「双率」表现，第二季毛利率虽「双降」至10.92％的近9季低点，但营益率跃升至4.66％，一举改写新高。上半年毛利率虽降至11.27％、为近4年同期低，但营益率转盈跃升至3.67％、为仅次于2015年的同期次高。

法人指出，旅行社主要开支在于人事等营运费用、而非营运成本，疫情期间因营收规模锐减，使毛利率出现反向提升的非常态状况。五福疫前单季毛利率落于8.69～13.33％区间，第二季及上半年恢复常态水准，费用控管得宜使营益率跃升，本业获利能力优于疫前。

受惠出国旅游需求持续复苏及暑期旺季到来，五福7月自结合并营收5.47亿元，月增22.85％、年增达54.18倍，创2019年11月以来近45月高点。累计前7月合并营收24.38亿元，年增达35.76倍、为近4年同期高，第三季旺季营运可望持续升温。

展望后市，五福指出旅游业疫后面临人力大量招募需求，将以留才做为总体策略发展的首要规画项目，内部持续以简化流程、增加同仁工作效率为目标，外部则持续聚焦消费体验及旅游感受为发展核心。

五福表示，公司将持续推动数位转型，逐步增加投资资讯相关技术，有助更了解客户需求、提供更好的客户体验。其次，将开发更多体验旅游方案，提高客户忠诚度、向下发展青壮年世代。同时，也尝试跨界合作、找出互利合作方式，以扩大服务范围及客户基础。