《光电股》富采多空夹缝稳月线 LED股撑盘

通膨、疫情、战争、升息等不利因素，冲击终端消费性市场需求，2022年Mini LED电视推展进度不如预期。相关供应链对于今年第四季传统旺季展望保守，而市况需求降温也延缓LED大厂扩产进度。大陆LED龙头厂三安光电原于今年3月公告募资79亿元，其中69亿元将用于湖北三安光电Mini/Micro LED显示产业化专案，但在今年10月临时股东会已将其延长一年至明年10月，显示大厂在Mini/Micro LED扩产脚步放缓。

Mini LED于2022年出货提升但成长力道及进度不如预期。根据研调机构预估，2022年Mini LED发展主要仍受惠于Apple带动。中尺吋IT产品Mini LED背光出货量有望成长至1380万片，年增86%，其中APPLE出货占比高达95%以上。电视市场方面，与2021年Mini LED出货量达190万片相比，2022年有望成长至460万片，渗透率超过2%。

虽然近期终端消费不振，但相关厂商仍看好Mini/Micro LED后续发展。随着更多Mini LED电视机型量产，将有助于带动Mini LED成本下滑，而车载Mini LED背光规模有望于2023年开始出货放量。

Meta日前抢先苹果(Apple)发表新款VR头戴装置「Quest Pro」，并正式首次导入Mini LED背光，传出将由其龙头厂富采供应。不过周一外媒引述分析师说法提到，苹果即将发表平板新品，而11吋的iPad Pro将确定不采用mini LED，企图与12.9吋iPad Pro做出市场区隔。然而新款平板不导入mini LED，市场关注mini LED在终端装置的渗透速度是否放缓，以及是否进一步冲击到富采的营运。

富采目前营运低迷，且富采已调降资本支出。考量股价已持续反应相关利空，法人投资建议维持区间操作，目标价给予53元。而另一法人则认为，Mini LED市占率下滑、苹果产品遭陆厂分食等影响，富采第4季营收、获利将进一步呈现下滑趋势，目标价40元，给予富采中立评等。