国安基金紧盯 2022年台股两大变数

财政部。（图／吴静君摄）

国安基金委员会今日举行例会，国安基金执行秘书阮清华表示，这次例会主要是对台股、资金的流动重新审视，2021年台股表现良好，涨幅23.66％，主要股市中排行第4名，次于费半、法国、标普，日均量维持在3000亿元上下，2021年资金动能表现良好。

台股本益比大约是14.94倍，比许多国家低，美国日本大陆香港等；殖利率2.66％仅比英国低，显示台股还具有相当的吸引力。

阮清华观察，国内经济情势最重要还是疫情，一定要守住，CDC(疫情指挥中心)已经提出相关的措施，希望可以控制住，若能控制就可以维持正常营运就不会影响经济的发展。

而疫情若控制不住，影响甚深，以去年5月本土疫情爆发、采行三级警戒，失业率一度飙升4.8％，但是疫情获得控制后，就下降到3.66％。

另一个风险要考虑到通膨的问题，阮清华说，经济一直成长、需求扩大，供应链又跟不上就会酿成通货膨胀，升息、缩表就会出现，实际上有些国家已经升息，如韩国、澳洲、纽西兰。其他风险，如地缘政治如哈萨克暴动、导弹等，也都应去注意。

联准会是否提前升息或缩表，进而影响资金移动？阮清华表示，不一定只有利息高会资金就会进来，例如土耳其、阿根廷的利息已经够高，但不见得资金流进投资，投资者有时候需要经济稳定来赚价差而非利息。

一般而言缩表的效果会比升息来的大，如何缩表、是否提前但缩表都要继续观察美国的动向。

经济基本面方面，去年的出口也是表现4464亿元，年增率29.4％，创历史新高；上市柜公司的营收也都创历史纪录，整个经济状况表现不错。阮清华认为，只要疫情没有状况，台湾2022年的经济成长还是很稳健。