《国际产业》鸿海创3年新高 专家示警两地雷

鸿海董事长刘扬伟周四在财报电话会议上表示，鸿海AI伺服器业务今年将成长40%，目标是拿下整个市场4成市占。

因利润丰厚的AI硬体销售强劲，抵消了iPhone和消费电子产品的需求疲软，该公司的获利连续第2个季度实现强劲增长。

周五台北股市，鸿海盘中触涨停达133元，创下近3年来盘中最大涨幅，终场收涨9.09%，报132元，创下3年来新高，表现远优于台湾加权指数收跌1.25%。

投资人越来越看好鸿海将受惠于AI需求带来的机遇，鸿海连续第4天大涨，累计上涨15.24%。

彭博社报导，当AI热在股市掀起第一波狂潮时，作为全球最大的苹果iPhone手机组装厂，鸿海并未受到关注。现在投资人和分析师认为该公司可望在AI硬体市场中持续扩大版图。

此前媒体报导，慧与科技（HPE）接获AI伺服器大单，并交由鸿海代工生产。消息一出，鸿海爆量大涨，摇身一变成为AI飙股。

鸿海去年第四季净利年增33%，为532亿元（约17亿美元），目前摩根士丹利、花旗和瑞银都已上修鸿海目标价。

尽管AI题材热到发烫，但由于苹果仍然占其营收一半以上，iPhone需求刮起冷风，意味着鸿海前景仍然面临挑战。

本月初产业研究公司Counterpoint出具报告指出，在2024年头六周，苹果iPhone手机在中国的销量较去年同期大减24%，凸显出该美国消费电子巨头面临来自华为等中国厂的竞争日益激烈。苹果在中国智慧手机市场的市占率下滑至15.7%，排名跌至第四，远不及2023年同期其在中国的市占率达19%、位居第二。

另一方面，天风证券分析师郭明𫓹在社群平台X上表示，辉达对新产品GB200寄与厚望，但目前这对鸿海的贡献有限。事实上，GH200的出货不如预期，全球主要客户仅有亚马逊采用。由于目前GB200的出货能见度不高，对大部分供应商的实际贡献仍有待观察。

郭明𫓹表示，客户采用Grace的顾虑包括持续建置AI算力的投报率，以及对辉达的议价能力将进一步弱化，这是GB200出货能见度不高的主要原因之一。

若GB200的需求不如预期，辉达可能提前推出B200 NVL72，并调整预计在2026年上半年量产的GB200升级版规格与开发策略，这样的弹性对辉达而言是进可攻退可守，但不见得有利于供应链。

郭明𫓹并表示，长期来看，鸿海/鸿佰的AI伺服器业务可望受惠于与辉达更加紧密的合作关系，但需留意近来辉达已经改变GB200的开发策略，并投入更多在自行开发系统上，以降低对鸿海/鸿佰的依赖。这代表短线上，市场可能对鸿海/鸿佰在GB200的系统开发优势、订单能见度与毛利率过于乐观。此外，鸿佰取得AI伺服器订单是否有利于鸿准？从两家公司同属鸿海集团来看或许有可能，但从技术上来看则不一定，因为鸿佰在散热技术方面的能力与经验都远优于鸿准。