《国际金融》全球第3大退休基金 卖美元护韩元

资产高达8100亿美元的韩国国民年金公团（NPS），资金规模是全世界排名第3。消息人士指出，韩国这个大基金最近一直在现货市场倒美元，应该是想要资产重新分配，或许是跟外汇方面相关的避险战术有关。

爆料人士解释，如果外国资产比重超过目标水位，退休基金就要开始调节。这次，韩国的NPS出脱了不少美元，但没有透露更多细节。因NPS是以稳定韩国民众生活所需，以及提高社会福利为主，故通常不会轻易对外透露自己的投资策略。

路透社指出，近年来已有下行压力的韩元，兑换美元汇价长期疲弱，主因除了美元一直表现强势外，还有因为国民年金公团大量增加海外投资，故每个月估计都固定外流20亿到30亿美元。

27日亚洲汇市中，韩元兑一美元在1,393.65-1,398.06之间游走。几天前，韩元甚至一度重贬至1,411.31，不只贬破1400心理关卡，同时也创下两年新低。汇银人士指出，川普自从11月初宣布当选后，韩元就走贬居多，2024年迄今已贬值8%，连续4年愈走愈低。

韩元汇价会这么差，韩股也脱不了干系。分析师表示，美股频创新高，但韩股非但不涨，反而一度跌到一年来新低。今年计算到现在，韩股KOSPI跌幅近6%，但美股的标普500指数却大涨约27%。

根据最新官方资料，截至8月底，NPS持有的韩国国内股票，只占自己全部资产的13.2%，外国股票比重却有34.2%。到2024年底时，NPS希望把两个占比分别调整为15.4%以及33%。

韩国证交所（KRX）计算，NPS跟其它中小型基金，11月以来，已经买进总金额1.9兆韩元，约13.6亿美元的韩股。同时，这也是自2020年3月以来，法人买超最大的。

分析师表示，如果NPS认为有必要控管外汇风险，将会对冲自己海外资产最高比例达5%。NPS手中资产在1140.1兆韩元附近，海外部分高达总资产的55%。

据悉，韩国国民年金公团打算最晚在2023年之前，将海外投资比中再增加到60%，以期获得更高的报酬。NPS与韩国央行目前正在讨论，是否要延长以及扩大目前500亿美元的外汇交换（FX Swaps）额度，当作稳定金融市场的另种工具。