《国际金融》日央行续宽松 官员忧心副作用

全球银行体系的动荡，已经减轻了长期利率上行的压力。而会议的争辩也突显了日本央行行长植田和男的挑战，一方面要维持较低的借贷成本，另一方面激进的债券购买又不会消耗到市场的流动性。

在三月的政策会议上，央行维持了超宽松政策，包括将10年期国债殖利率的上限设定在0.5%，此一争议性的政策一直受到市场攻击，他们押注于短期内将升息。

央行在周一公布了三月会议的讨论意见，许多成员认为，日本央行必须维持大规模刺激，以支援经济，并确保日本实现2%的通膨目标。

但是部分成员对日本国债殖利率的扭曲感到担忧。日本央行在去年12月将10年期国债殖利率上限从0.25%上调至0.5%，试图以此缓和扭曲问题。

一名观察人士指出，尽管与公司债的息差扩大已经暂停，但是日本政府债券(JGB)市场运行的恶化影响仍旧存在。

会议记录还显示，随着企业将不断上升的成本转嫁给消费者，并提高工资，通膨风险可能高于预期。

在3月的政策会议之时，日本央行被迫加大债券购买力度，以捍卫10年期国债殖利率0.5%的上限。央行与押注短期升息的市场参与者进行角力，使得10年期日本国债殖利率被锁定在0.5%的区间上限。