《国际金融》日银升息朝正常化 新首相主导未来利率

下一届日相热门人选之一，数位大臣河野太郎（Taro Kono）在日本央行7月底例会之前曾说过，日本央行应该要升息才对，以支持汇价疲弱不堪的日圆。后来，日圆兑美元汇价反转走升，财务大臣铃木俊一（Shunichi Suzuki）也批评河野言论缺乏认知，并呼吁河野谨言慎行。

从上述日本高官之间的隔空对话不难看出，在日本央行已下定决心要朝政策正常化前进时，政府高层似乎在背后下指导棋的动作是否合宜，尤其目前还不知道谁将接棒。据悉，执政的自民党（LDP）计划在9月推出1位新首相候选人。

三菱日联研究顾问公司（MURC）认为，货币政策一旦出现变化时，投资人都非常紧张。这些日本政治家需要去了解，如果自己说了不得体的话，将引起市场很大的骚动。

不过，河野并不是唯一越过界的日相候选人，自民党总干事茂木敏充（Toshimitsu Motegi）指出，为了支撑日圆的汇价，日本央行应该更明确地说明，该如何进行政策正常化，弱势日圆或将推升物价。

在日本央行7月底突然调升利率后，多次积极争取自民党党魁均未果的众议员，也是前任防卫大臣的石破茂（Shigeru Ishiba）跟路透社说，自己支持日本央行这项决定。

在未来自民党大选中，另位对日本货币政策有明确看法的新首相可能参选人，现任经济安全大臣高市早苗（Sanaae Takaichi），过去曾多次强调，货币宽松对经济成长的帮助，包括在自己官网上发布的最新政策宣言也有谈到。

但是，外务大臣上川阳子（Yoko Kamikawa），以及前环境大臣小泉进次郎，几乎没有就日本的货币政策发表高见。不过，众议员小泉进次郎的父亲，也就是前日相小泉纯一郎，却是不折不扣的宽松政策倡议者。

过去，当日本经济愈来愈强大，曾经身为全球第2大经济体时，日本的政治人物对货币政策的走向通常是直言不讳。1987年，在日本泡沫经济的全盛时期，时任日相的中曾根康弘告诉过美国总统雷根，日本会把政策利率拉低，这样做的目的之一是为了稳住美元。

没想到才过了几年，日本资产的泡沫大破裂。之后的好几10年期间，日本经济始终都无法走出通货紧缩的困境，故日本央行将利率压低在零，或接近零的位置。

因为当时没有货膨膨胀的问题，日本民众看到物价长年不涨也不会抱怨，政治人物通常不会对央行政策指手画脚，因为说了也没法得到更多选票。因此，中央政府基本上不会过于干涉日本央行的决定。

事过境迁的现在，却有不同的情景。日本9月的选举是在通货膨胀之下来举行的，当地消费者物价已经上涨两年多，都高于日本央行2%的通膨目标价。即使部分上班族有加薪，但日本家庭生活成本大增，却给执政党带来不小压力。

政治评论家指出，无论谁继任岸田的位子，都可能在今年秋天进行大选。为了争取选民的支持，应该会追加政府预算，扩大对水电瓦斯等公共设施使用的补助金。

分析师预估，如果高市早苗或另位鸽派候选人，有机会成为未来自民党党主席，日本央行想要继续升息的话，可能会较为坎坷。但若是河野太郎或茂木敏充成为新日相，且又不反对政策走向正常化，日本央行的升息之路可望较为顺畅。