《国际金融》「软着陆」幻灭？美企业债利差扩大

根据ICE美银OASs（Option-Adjusted Spreads,选择权调整利差），周二高等级债券与美国公债殖利率的利差平均跃升两个基点，至128个基点。

BMO Capital Markets固定收益策略部门主管Dan Krieter周三出具报告指出，美国企业债利差已经连续7天扩大，累计扩大9～10个基点。该债券信用利差（credit spread）可能进一步扩大，尤其当美国公债持续遭到抛售，以及当市场接受了联准会可能再度升息并维持高利率更长时间的前景。

根据ICE美银高殖利率指数OASs，周二高息债券利差扩大15个基点，至426个基点。根据摩根大通的研究，高息债券基金继周一出走7.17亿美元后，周二再失血8.16亿美元。周二没有发行新的垃圾债。

美国合众银行（U.S. Bancorp）固定收益销售和交易部门主管Blair Shwedo表示，由于较长期公债殖利率在不到一个月内飙升逾50个基点，市场将持续对提高风险抱持谨慎态度，直到利率重新达成平衡状态。

美国劳工部周二公布8月职缺数为961万个，远超出7月份的892万个与市场预期的881.5万个。意外强劲的就业数据使联准会再次升息的预期升温，周二美国10年期公债殖利率大涨逾10个基点，并创下16年新高，受此打击，美股主要指数全面重挫，标普500指数创下6月1日以来新低。

在周三伦敦早盘，美国10年期公债殖利率一度触及4.884%，再创16年新高，30年期债息更涨破5%，为2007年8月来首见。

不过，周三有「小非农」之称的ADP就业报告显示美国9月民间就业增长小于预期，缓解了投资人对升息的担忧，在纽约市场，美国10年期债息回落8个基点，报4.716%。30年期债息回落8.6个基点，报4.851%。对利率更敏感的2年期债息大跌10.7个基点，报5.041%。

美国周五将公布备受关注的非农就业报告。