《国际经济》5巨头获利超强 美股年底行情有看头

在裁员数千人以削减成本后，美国科技与网路巨头的获利估将回到两年前的水准。当时宅在家防疫的生活模式带动数位服务和电子设备销售飙升。现在市场看好科技股强劲的获利表现可望弥补能源、医疗保健等板块的获利衰退。

苹果、微软、Alphabet、亚马逊和辉达是标普500指数市值排名前五大的公司，总计约占该指数市值的四分之一。根据彭博所做的分析，这五大科技股（Big 5）第三季获利较去年同期平均成长34%。

标普500指数整体获利估与去年同期大致持平，但如果没有这五家科技巨头撑场面，该指数整体获利估较去年同期下滑约5%。

金融股第三季获利估年增31%，非必需消费品类股获利估年增17%，公用事业股获利估成长9%，必需消费品类股获利估成长7%，地产股获利估年减2%，工业股获利估年减3%，医疗保健股获利估年减13%，材料股获利估年减17%，能源股第三季获利估年减38%。

Hodges Capital Management投资组合经理Gary Bradshaw表示，大型科技股对提振整体信心非常重要。华尔街预期美股获利整体良好，以及大型科技股能够在今年最后一季引领市场。

美国10年期公债殖利率在本月触及十多年来新高，债息飙升引发市场的不安情绪。最近发布的通膨数据意外炙热，使投资人对于联准会可能进一步升息并维持高利率更长时间的预期升高。这重新引发了投资人对经济可能陷入衰退的担忧，而以色列和巴勒斯坦伊斯兰激进组织哈马斯的冲突可能扩大，使市场形势更加严峻。

网飞（Netflix）和特斯拉将于美东时间周三发布业绩，为科技股财报季拉开序幕。Alphabet、微软、亚马逊和Meta Platforms将于下周发布财报。苹果排定于11月2日，辉达排定于11月21日公布成绩单。

FBB Capital Partners研究部门总监Mike Bailey表示，他认为科技公司第三季获利下滑的可能性相当低。

投资人确实有理由可以乐观。根彭博汇编的数据，过去一个世纪以来，标普500指数在财报季上涨的情况大约占了三分之二。

值得注意的是，获利带动美股走高也可能遇到一大障碍：许多预期中的好消息可能已经反映在股价上。今年以来，Alphabet和亚马逊股价已经大涨逾50%，苹果和微软股价也上涨了近40%。受惠于AI狂热，辉达今年来股价已经飙涨2倍。

投资人担心，尽管近来股价回落，但科技巨头的估值仍然很高。苹果和微软的预期本益比分别为27倍和29倍，远高于过去10年平均值。标普500指数本益比约为18倍。

Bokeh Capital Partners创办人兼投资长Kim Forrest表示，昂贵的股价使公司实现强劲获利的压力山大。他们必须不断拿出亮眼的获利表现，否则就会失去投资人的青睐。有些人需要一直买，但这些高价股需要证明自己值得。