《国际经济》澳洲利率没变 仍在13年高点

正如外界普遍预期一样，澳洲央行将当地的利率还是放在4.35%不动，已连续1年都是在这个高档位置。澳洲央行重申，不会在政策利率上排除任何决定，因为全球景气极具高度的不确定性。

澳洲利率制订小组指出，基础通膨（underlying inflation）仍然过高。通膨维持在目标范围内，并接近中点（midpoint）的话还需要一段时间，也就是降到2.5%左右。另外，对通膨上行造成的风险也保持警戒。

澳洲央行行长布洛克（Michele Bullock）一再表示，尚未做好降息的准备，当地通膨需要持续地保持在2%到3%的目标范围内，然后才会考虑调降利率。因此，外界已将澳洲开始启动降息周期的时间，从原先2025年2月，延后至5月。

丹麦金融业者盛宝（Saxo）认为，澳洲央行在全球同业中还是偏向鹰派的，因为都没释出明确的降息讯号。但目前市场关心的是美国总统大选结果，以及中国大陆是否进一步宣布，更大规模的景气刺激计划。

彭博社指出，澳洲核心CPI（消费者物价指数）已从2022年的高峰期降下来，但目前在3.5%左右还是偏高，服务业的通膨还是蛮高的。根据澳洲央行最新的预估，当地核心CPI最快将在2025年中降到2%至3%的目标区，略早于8月的预估日期。

一直以保护主义为诉求的川普，万一又选上后，可能对中国大陆征收超高的关税。同时，中国大陆又是澳洲最大的贸易伙伴，故引发澳洲恐将被连累的臆测。澳洲央行回应，海外前景仍存有高度不确定性，地缘政治方面特别明显。

受到紧缩货币政策的抑制，澳洲经济成长在过去1年急速下降。不过，劳动力市场还是颇佳，失业率也控制在历史低点4.1%。因此，澳洲央行对当地经济能够软着陆充满信心。

强劲的就业市场正在支撑着需求，但经济学家认为，货币与财政政策的不同步，会使得澳洲央行的政策利率决策工作变得更加困难。加拿大最大的金融业者皇家银行（RBC）就指出，澳洲的公共支出积极在进行，但澳洲在2025年的货币政策，只有适度的宽松而已。

国际信评公司惠誉（Fitch Ratings）表示，澳洲政府预算将在2025财年出现赤字，因为实施减税政策、补贴家计生活，还有澳洲主要出口产品的售价下滑等。因此，惠誉把澳洲的财政形容是适度地扩张。

澳洲央行在每季的政策声明中，将2025年6月至2026年12月，这18个月地的公共需求支出预估值上修。同时，澳洲政府也否认自己的政策，就是造成当地物价上涨的主因之一。