《国际经济》陆今明年GDP 高盛不唱衰

这家美系外资预测，中国大陆今年GDP可望成长4.9%，较之前的估值4.7%较高。至于大陆明年的经济成长，高盛也从4.3%上修至4.7%。主要的原因是，最新的刺激措施清楚点出，北京政府已转向为循环政策（cyclical policy）管理，扩大关心经济发展。

12日，中国大陆财政部宣布，将祭出更多的财政来支持经济成长。不过，分析师却认为，中国大陆缺少具体能让民众愿意去消费的细节，因为要战胜通货紧缩，消费力增加是不可或缺的。

这篇报告指出，大陆的财政官员说，第4季地方政府特别公债基金，将上看2.3兆人民币，约3250亿美元，这表示中央政府加码公共支出，故景气的反弹幅度也超出高盛自己先前的预估。

上周，中国大陆最高经济规划单位国家发展改革委（NDRC）曾指出，最晚将在10月底前预先核定明年2,000亿人民币的投资项目。高盛认为，中国大陆这项政策，是为了要达成今年5%左右的GDP目标。

高盛估算，现有的宽松政策可让2025年经济成长增加0.4%，有助于填补出口趋缓以及房地产持续低迷所造成的1.9%缺口。不过，高盛也示警，中国大陆的结构性挑战依旧存在，故维持2026年甚至更久之后的GDP估值不变。

这里所谓的结构性挑战，包括不断恶化的人口组成、陈年债务的去杠杆化，以及全球供应链去风险化等，目前最新一轮的景气刺激政策，不太可能改变这些问题。