《国际经济》通膨全球趴趴走 日本9月才稍有感

经济学家预测，若燃料成本持续上涨，未来几个月将加速通货膨胀生成。不过，与其它已开发国家相比，日本的任何通膨都会是小巫见大巫，因为当地薪资调升有限，故民众消费意愿受到影响。还有，日企也会对价格转嫁一事缩手，不敢执行。

调研单位凯投宏观认为，日本通膨借由人为操控方式，可能会在2022年初看到增近1%，然后又会开始下滑。

22日日本官方公布的这份经数据，剔除波动较大的蔬果鲜食，但包括燃料成本的核心CPI，9月年增0.1%，与市场预估相符外，8月份则是持平的零。

日本政府表示，9月出现通膨现象，主要是因为能源成本飙升7.4%，并创近3年来最高。同时，9月份油价的年增率更是高达16.5%。另外，加工食品与耐久财也同步上涨，但手机费用大减并遽降44.8%，使得整体涨幅缩小。

国际油价近来涨势凶猛，电费在3到5个月后应可见涨价效应，届时日本通膨将会逼近1%。不过市场质疑，通膨利用成本为推动力的影响范围能有多大，且能持续多久时间。

农林中金总合研究所乐观指出，日本商业活动重启，有机会增加服务方面支出，同时物价也会被拉升。不过日后，一旦物价继续上涨，日本家庭往往会转而购买更便宜的商品。如此一来，反而会引发各公司大打价格战。

日本央行下周将举行政策会议时，预料会把这份CPI报告当成决策的考虑要点之一。同时，日本央行也将公布最新1季的经济成长，以及将来的通膨预估值。

当然，这波全球大宗物资上涨，日本也无法置身于外。因为当地9月份趸售物价已飙升6.3%，来到13年最高价位。这不仅给日企获利表现带来压力，同时也会给消费者物价带来大涨的风险。

事实上，日企对价格转嫁始终很难放手一搏，故日本消费者比较难感受通膨的压力。所以，日本央行极力倡导的通膨2%目标值，现在看起来根本是缘木求鱼般窒碍难行。