《国际经济》现行超宽松政策估维持 日央行新人难有新气象

穆迪分析日本分公司认为，借由政策评估优化延续性，但有太多变数或将影响日本央行从事重大革新，以及转向实行紧缩政策。为了表现出认真的态度，未来新任的行长应该会如此做，但现行货币政策的变化应有限。

日本目前通膨已飙至40年新高，现任的行长黑田东彦预定在明年4月去职。继任者会不会延续现有的超宽松货币政策，也是外界关注的焦点。不过，至少对黑田来说，应该在剩下几个月内政策都不会有所改变。

穆迪分析认为，新的日本央行行长应会详细检视一下现有的施政架构，在出现重大转变之前，还是会出现很多危险因子。尤其金融市场在动荡时，央行很难进行调整。即使就算上班族有加薪，也是要看涨幅有多少，否则央行很难自圆其说。

穆迪分析指出，明年春季登场的劳资双方薪资谈判时，应该会达成加薪共识且幅度不会太小。不过，碍于全球经济成长或将出现衰退，全球央行搞不好又会转而实施宽松政策。

穆迪分析表示，单凭薪水会在未来一年中增加，日本央行应该不会就此认为已达到设定的目标。同时，也不保证日本的经济可以稳健成长，金融市场不会再次动荡。

穆迪分析预估，日本央行在新人领导下，可能会先调整目前的前瞻指引，还有殖利率曲线目标设定。至于重新分级日本商业银行的存款准备金制度也很重要，避免加深当地金融业者受到现行负利率所带来的进一步影响。