《国际经济》中国3年半来最猛降息 外银点评「3个字」

中国央行稍早前宣布调降中期借贷便利（MLF）利率15个基点，为3个月内第二次调降政策利率，并创下该央行自2020年4月以来最大的降息幅度。其逆回购操作利率亦同步调降10个基点。

在人行意外降息后，紧接着中国发布意外疲弱的零售额、固定资产投资等重要经济数据，中国10年期指标公债殖利率应声跌至3年低点，离岸人民币贬破7.31大关，为去年11月来首见，中国股市亦同步下挫。彭博报导，这意味着投资人对中国资产的信心持续恶化，也是市场期盼有更多激励措施以重振经济增长的迹象。

中国央行正试图保持微妙的平衡，即货币政策需要放宽到足以提振经济增长，但又不会宽松到导致人民币因美中之间的巨大利差而暴跌。

惟多位分析师认为这些举措「还不够」，中国需要更多财政激励措施以及进一步放宽货币政策，如调降银行存准率。

澳洲国民银行（National Australia Bank）货币策略师Rodrigo Catril表示，这对中国央行和人民币都是一项重大的举措，问题是降息带来的增长与激励作用是否大于美中利差扩大带来的阻力。北京仍需要提出一些支出方面的承诺，好让市场相信命运即将反转。

渣打银行中国宏观策略部门主管Becky Liu表示，在未来几个交易日，美元兑人民币现价可能测试7.3以上的价位，中国10年期债息可能会在几周内测试2.5%～2.55%。这次降息相当激进，凸显出当局采取更多措施以提振信贷增长的急迫性。

汇丰银行亚洲外汇策略师Jingyang Chen表示，中国持续疲软的经济数据和美中债息利差进一步扩大，可能使人民币面临更多阻力。人行可能继续平抑市场波动，但是当潮水不断涌入时，我们不认为该央行能「在沙中划下界线」。