國巨陳泰銘永和巷內起家 從徵不到員工走到世界級集團！他如何頂住低潮？

今周刊摄影组

【撰文‧谭伟晟】

今年金鑫奖的重要个人奖项，卓越成就奖颁给国巨董事长陈泰铭。27年来，陈泰铭如何透过国际并购，让国巨产品、技术、市场、客户全面升级？

如果不并购，「你没办法突破、跟高阶的（对手）竞争，你只能瘫在那里。」对于成长发展，国巨董事长陈泰铭有着明确的信念，27年来，陈泰铭发动多次国际并购，扩大国巨市场版图，不但成为全球前三大被动元件集团，他长期在并购领域的着力，也让他成为今年金鑫奖最大奖「卓越成就奖」的得主。

很难想像，1977年成立，最初栖身于永和巷子内的国巨，曾是家连员工都征不到的小公司，如今却在被动元件领域站稳晶片电阻、钽质电容全球第一大供应商，几乎每一台笔电、每一支手机、每一台路由器、每一台电视里都有它的产品，重要客户更包含苹果、特斯拉、德国博世、日本电控等知名品牌。

从市场销售前进客户设计端 带动产品、客户全面升级

国巨的成功，来自陈泰铭以并购带动成长的策略，以及绝佳的毅力。台湾并购与私募股权协会创会理事长、投资银行蓝涛亚洲总裁黄齐元解释，陈泰铭早有透过并购，让产品、技术、市场、客户全面升级的思惟，「（陈泰铭）做并购，是要打造产品组合、往更高阶的领域走。」

他的谋略也有别于台湾常见的并购计划，国际通商法律事务所合伙律师杜伟成说明，一般台湾业者做国际并购，「很大的原因，是客户希望分散营运据点。」但陈泰铭会主动寻求并购以带动公司升级与成长，例如，国巨在2000年并购飞利浦被动元件（高雄建元厂），陈泰铭当时拿出被视为「天价」的180亿元，便是为了让国巨从在地企业快速成长为全球前三的世界级被动元件厂。

飞利浦并购案金额很大，「他（陈泰铭）对风险的掌握及承受度，比别人高很多。」台湾并购与私募股权协会副理事长、众达国际法律事务所资深顾问陈泰明指出，尽管并购不确定因素多、又有后续团队整合的挑战，但陈泰铭敢于出手，「从结果来看，（飞利浦建元厂）让国巨转型成功。」

陈泰明也指出，借由连续并购所累积的实战经验及团队实力，亦成为接连并购国际大厂的重要筹码。国巨能够在2019年并购美国的基美、切入高阶产品，又在2022年完成两项国际并购案，国巨在被动元件的技术底蕴，是并购案能谈成的关键之一。

事实上，基美在车用领域、工控领域客户的长期关系，以及在高阶产品「钽质电容」全球第一的优势，让陈泰铭早有计划并购，只是过去多年，基美对国巨的收购提案兴趣不大。

但陈泰铭耐着性子，终于在2019年1月等到了基美执行长离职，火速上门提亲、让对方点头「下嫁」。有了基美的高阶技术、客制化能力，以及不同于以往的通路与客户群，让国巨能从市场销售，进一步前进到客户设计端的合作。

「你要建构出长期的基础，但景气上上下下，要能熬过低潮。」陈泰铭过去接受《今周刊》专访时强调，并购成果需要时间展现，在面对转型期间、国巨仍得承受景气起落冲击的阶段，清楚的发展愿景，是他带领团队持续进行并购的原动力。

更别说，完成并购后，团队整合阶段才是并购计划最困难的部分。「并购案件，失败比率高达7成。」深耕并购，曾协助国巨完成基美并购案的常在国际法律事务所合伙律师程守真指出，企业文化不合往往是并购计划中导致团队无法有效合作、甚至使被并购团队出走的主因。

累积27年跨国管理经验 纵横国际拥高知名度

但对国巨而言，陈泰铭从1996年以来并购德国Vitrohm、飞利浦建元厂的经历，使公司早有丰富的国际人才管理经验，而普思、基美的并购成果，则让国巨在全球有了更高的知名度。这也间接使得当台湾公司提出国际并购计划，国外企业会更有意愿参与。

程守真指出，尽管目前地缘政治的发展让国际并购又多了国安考量，但国巨等台企的并购行动仍未间断。

去年，国巨宣布两项并购案，分别是德国贺利氏高阶温度感测器事业部、法国施耐德电机高阶工业感测器事业部。今年12月，国巨又宣布收购基美在中国合资企业、南通海美电子旗下的电解电容事业部，锁定高阶产品的并购，要在市占率领先的基础上，深耕竞争力。

「他之前就应该要得到终身成就奖，是真正并购的高手。」黄齐元笑说，以陈泰铭对并购的长期筹谋，「我认为他心中的蓝图，现在只完成60％。」如今锁定产业龙头竞争，国巨仍在跨步向前。

更多内容，请参阅最新一期《今周刊》(第1409期)

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