海天味业H1业绩增速基本符合全年计划 线上增速高于线下|财报解读

财联社8月29日讯（记者 任超宇）“酱茅”海天味业（603288.SH）正在重拾增长。在经历了去年营收与净利双降之后，公司今年上半年实现双增长，线上销售增速高于线下。财联社记者采访获悉，上半年线上调味品销售可能较整体大盘要好。

海天味业今日晚间公告，2024年上半年，公司实现营业收入141.56亿元，同比增长9.18%；归属于上市公司股东的净利润34.53亿元，同比增长11.52%。

但上半年经营性现金流量净额同比下滑56.45%，公司表示，主要是预收春节备货款的时间差所致。

对于业绩增长原因，公司表示，大宗原材料的价格总体呈现回调走势，在一定程度上有利于公司缓解成本压力。同时，公司通过多种措施，持续推行提质增效创造利润空间，为公司的高品质产品、高效率运营和长期稳健发展提供支撑。

2024年作为公司“四五计划”开局之年，海天味业设定了收入增长12%，利润增长10.8%的全年目标。

值得关注的是，在消费疲软的大环境下，即便是划分为必选消费的调味品同样承压。例如“酱油老二”中炬高新（600872.SH）Q2业绩便未能延续Q1增长势头，拖累了上半年业绩。海天味业在中报中表示，当下行业整体呈现一定的刚需特点，但仍面临多重挑战。

从销售渠道看，上半年，海天味业线上渠道实现销售收入6.06亿元，同比增长29.17%，线下渠道实现销售收入125.78亿元，同比增长8.26%。

Sandalwood电商方面向财联社记者表示，2024年上半年调味品在主要电商平台的销售总额同比增长15%。

作为核心子品类，酱油的表现优于行业其他品类，上半年的销售总额同比增加27%。分品牌看，线上渠道竞争激烈，中小品牌发力，市场份额有所提升。

食品饮料产业投资人陈小龙告诉记者，从实际的情形来看，调味品行业整体增速远低于线上销售增速，行业整体增速应该只是个位数。调味品最大的消费端餐饮渠道消费依然低迷，而调味品的第二大消费端家庭消费则整体偏谨慎。

综上所述，调味品市场呈现结构性机会，线上市场的重要性在提升。