核心通膨率仍处高档 国泰金：不排除央行可能再升息

国泰台大团队协同主持人徐之强表示，民间消费支撑内需成长，上半年出口、资本财进口与存货投资皆较原预估疲弱，对台湾上半年经济成长率预估是负1％，但下半年则偏向乐观预估经济成长率有4.5％，对今年经济成长率预估维持1.8％不变，有80％的机率落在1～2.5％之间。

徐之强认为，民间消费受到防疫管制措施松绑及开放国境提振而维持稳健，但主要央行维持高利率抑制通膨，影响各国经济成长动能及终端需求，台湾电子业库存调整延续至第3季，企业连带放缓资本支出，预计今年投资可能呈负成长。

尽管主要央行先前加速升息对欧美需求的抑制效果仍存，且大陆复苏力道不确定性增加，但厂商去化库存将接近尾声，且AI题材有利台厂表现，下半年出口与投资前景有机会止跌回稳，限制整体景气下档空间。

在货币政策上，徐之强认为，台湾央行于6月中会议停止升息，主要考量通膨将缓步回降，认为台湾央行今年利率维持不变的机率仍大，但核心通膨率仍在2.5％左右，比CPI还要高，并预估今年核心通膨率不会低于2％，若核心通膨率上涨，不排出台湾央行有可能升息；而联准会最新点阵图已预告下半年还可能有两次升息，美国核心通膨率仍在高档，联准会7月升息机率非常高。

在金融市场部分，徐之强表示，随美欧银行业担忧减退，加上AI议题带动科技股涨势，美、欧金融情势指数温和改善，但中国景气担忧增加影响沪股独弱，中国金融情势指数相对偏紧。去化库存将接近尾声，且AI题材有利台厂表现，但股市已明显反应未来景气复苏及AI题材，第3季大盘可能转呈高档震荡。