HPV疫苗市场困局如何解？ “内忧外患”中，智飞生物市值跌破600亿元

财联社8月14日讯（记者 何凡）疫苗江湖风起云涌，截至今日上午收盘，昔日疫苗市值“一哥”——智飞生物（300122.SZ）市值已跌破600亿元，股价创下近5年来新低。作为默沙东HPV疫苗国内唯一的代理商，今年上半年，默沙东HPV疫苗在中国市场销售额下滑，给公司未来笼上一层阴影；同时，国产九价HPV疫苗上市提速，或将打破行业垄断。行业专家对财联社记者表示，智飞生物未来两年的经营将面临一定压力。

在经历了连续两日的走低后，截至午间收盘，智飞生物股价下跌2.85%，创下近5年来新低，今年以来至今，智飞生物股价已跌超55%。

实际上，自4月22日发布2023年报后，智飞生物股价便遭重挫，财联社曾报道，截至4月24日收盘，智飞生物市值被万泰生物（603392.SH）超越，“疫苗一哥”地位已然动摇。（详见报道：

《两天蒸发近150亿，疫苗市值一哥让位！智飞生物“再不回款揭不开锅了”旧闻乱飞》

）截至今日上午收盘，万泰生物市值为852.61亿元，而智飞生物市值为594.85亿元，差距进一步扩大。

对此，财联社记者以投资者身份致电智飞生物，证券部工作人员表示，股价下跌受多种因素影响，公司关注到市值已不足600亿的情况，公司肯定会持续做好经营，至于股票价格，公司会积极地去对外宣传公司价值和经营情况。

从2023年报上看，智飞生物代理产品营收占全年总营收的98%，是疫苗行业实实在在的“代理大哥”。目前公司代理产品包括默沙东的四价、九价HPV疫苗，五价轮状疫苗，23价肺炎疫苗，以及GSK的重组带状疱疹疫苗。

但从默沙东近期披露的半年报来看，其HPV疫苗的增长幅度远不及预期。财报显示，默沙东HPV疫苗上半年共计创造了47.27亿美元营收，同比增幅从去年的14%下滑至7%。默沙东方面表示，其HPV疫苗的60%—70%销售额来自中国，HPV疫苗上半年销售增幅不及以往，主要是因为中国市场销售额下降。

作为默沙东HPV疫苗国内的唯一代理商智飞生物，上述情况对其影响不可谓不重要，今年一季度，智飞生物实现营收113.96亿元，同比仅增长2%，净利润14.58亿元，同比下降28.26%。

财联社记者以投资者身份询问默沙东HPV疫苗在中国市场销售额下降对智飞生物影响时，公司证券部工作人员表示，已经关注到了相关新闻，但因为公司还没有披露半年报，其对业绩的影响还不是很清楚。

行业专家李长城对财联社记者表示，一方面是人群消费能力下降会导致九价HPV疫苗这类高端疫苗的销量下降，其次地缘政治因素也带来了一定影响。

此外，从8月9日智飞生物在投资者互动平台上的回复来看，公司代理GSK的产品重组带状疱疹疫苗已于今年三月份取得了首批批签发证明。

另一方面，国内疫苗企业在九价HPV疫苗上取得较大进展，上市进程加快。8月13日万泰生物发布公告称，其研发的九价HPV疫苗被CDE拟纳入优先审评品种公示名单。

此外，药融云数据显示，沃森生物（300142.SZ）、康乐卫士（833575.BJ）、瑞科生物（02179.HK）、博唯生物等国内企业的九价HPV疫苗均已处于三期临床试验阶段。

智飞生物证券部工作人员表示，针对HPV疫苗，公司肯定是会努力通过推广工作去达成消除宫颈癌的目标。国产九价HPV疫苗上市肯定是有一些影响的，但从整个HPV疫苗接种率及市场空间来看，未来默沙东HPV疫苗仍有较大的市场空间。同时，默沙东疫苗在海外也有男性适应症获批。

“国产九价HPV疫苗有望近两年陆续上市，智飞生物近两年将面临一定的经营压力。”李长城表示。