沪锌 2409：下跌承压，观望为宜 宏观影响

【沪锌市场动态】沪锌 2409 合约收于 22150 元/吨，较上周下跌 3.11%，破震荡整理区间下行，夜盘低开回升，收于 22300 元/吨。LME 锌收于 2642 美元/吨，日内下跌 0.41%。 日央行加息引发全球套息交易头寸了结带来资金波动，流动性问题和远低于预期的数据引发市场对于衰退的担忧，盘面承压，沪锌难以幸免。 国内社库较上周四去 0.01 万吨至 15.14 万吨，受到人民币升值影响，进口窗口有所下修。 周度国产 TC1450 元金属吨，周环比下跌 350 元金属吨，进口 TC - 30 美元金属吨，周环比下跌 10 美元吨。锌精矿进口利润 113 元金属吨，较上期下跌 422 元吨，锌冶炼利润 - 239 元/吨，TC 下行对冶炼利润进一步压缩。 7 月锌中游采购下滑比较严重，镀锌、压铸锌合金、黄铜、氧化锌对锌锭的采购均下滑。镀锌板卷方面，周度产量依然维持减产状态，而库存水平的去化相对较波折。表震同比有增，但环比下滑。 宏观层面因高外故据下行带来衰退交易的购患，有色整体承压，警惕宏观层面对于衰退交易的进一步发酵带来的商品普跌。TC 进一步下行，矿紧张格局延续。冶炼厂原料库存低位，短期难以缓解，冶炼减产，但进口窗口维持较好预计又较多进口货流入对目前的冶炼减量进行补充。现阶段需关注宏观悲观情绪进一步发酵可能和冶炼端进一步减量可能性，目前宏观情绪未定，建议观望。