华尔街：美股后市 偏多中藏变数

进入新的一年，华尔街认为在降息利多持续发酵下，美股后市仍旧偏多。图／美联社

进入新的一年，华尔街认为在降息利多持续发酵下，美股后市仍旧偏多。不过分析师也警告，去年引领美股上涨的「科技七雄」（Magnificent Seven）涨势难以为继，加上美国总统大选、联准会与市场对降息看法出现落差等，恐让美股涨势增添变数。

受惠于AI热潮崛起与美国经济意外强劲，美股去年表现势如破竹，其中标普500指数全年涨幅高达24％、并距离历史高点仅有咫尺之距；美国10年期公债殖利率也退回到去年初的3.86％。

多数投资专家并乐观预期这波多头行情将续烧。美国银行发布调查显示，随着标普500节节攀高，基金经理人对美股的多头信心也升到2022年2月最高。

受访经理人除了预期Fed已经完成这波升息循环，并转而将在今年开始启动降息，他们还看好去年陷入停滞的企业获利今年将可获得强力提振。FactSet对分析师的调查指出，今年标普500企业获利预料将可增长11.6％，明年成长幅度提升至12.5％。

不过在美股荣景背后，仍有部分阴影存在。像是去年主导美股盘势，包括苹果、微软、亚马逊、Alphabet、特斯拉、Meta和辉达等「科技七雄」今年上涨动能恐渐失。FactSet预估，这七档个股的一年股价目标均价与上月29日收盘价相比仅高出11％，意味它们未来上涨空间受限。

此外，美国11月总统大选的不确定性，以及财政政策可能出现重大转变，也对美股带来风险。

不过最大威胁仍是Fed与市场对降息看法的落差。前者预期今年至少降息3次，后者却押注至少降息6或7次，而且最快在3月就开始降息。分析师忧心一旦Fed行动不如市场预期，恐导致大震荡。