華爾街日報：川普若徵60%關稅 中國應對措施有限

共和党总统当选人川普。路透

华尔街日报报导，川普重返白宫后可能对中国商品征收60%关税，然而中国在2018年中美贸易战采取的绕道贸易与货币贬值等措施，对现在处于房地产崩盘和消费者信心疲软的中国来说效果可能都有限。

华尔街日报（WSJ）中文网8日报导，川普在竞选期间曾说将对自中国进口的商品征收60%或更高的关税，同时也对其他国家商品征收10%的关税。然而对现在处于房地产崩盘和消费者信心疲软的中国来说，这次的应对措施相较上次可能较有限。

报导指出，2018年的中美贸易战改变了贸易模式，中国将销往美国的商品透过绕道东南亚和墨西哥规避关税。根据数据供应商CEIC的数据，2017年中国出口产品约有19%直接销往美国，而目前该比例不到15%。

今年前9个月中国对东南亚和墨西哥的出口额均比2017年同期增长一倍多，而同期中国对美国的出口额仅增长了22%。尤其东南亚占中国出口总额的占比为16%，已超越美国。其中可能很大一部分商品绕道去了美国。

不过，报导指出，靠这种方式转移的贸易量是有限的，尤其如果美国有关部门这次已对此提高警惕。

再者，即使透过绕道贸易，川普的关税仍会对中国造成影响。高盛（Goldman Sachs）估计，2018年的贸易战累计拖累了中国国内生产总额（GDP）0.65个百分点。这一次，排除绕道贸易，高盛估计60%的关税将对中国GDP带来2个百分点的冲击。

中国当时还采取货币贬值的策略应对贸易战。货币贬值有助于克服关税带来的影响，因为贬值后出口商品会更加便宜。在2018年初至2019年底，人民币兑美元贬值约10%，摩根士丹利（Morgan Stanley）估计，此举约将关税上调的影响抵销掉2/3。

而考虑到此次关税上调幅度更大，人民币需要更大的贬值幅度。不过人民币兑美元汇率已经比2019年底下跌了3%了。过去一年，中国政府一直在试图阻止人民币快速贬值，以免加剧资本外流的趋势。

报导指出，对中国而言，关税危机的应对方式还是需要强劲的国内经济来替代出口需求，并提高资本在国内投资的获益。中国政府已经在计划大规模的财政刺激措施，但分析师警告，政策可能不足以刺激国内消费支出。