还原浙江国资入主来电科技全程 地方国资投资动态引热议｜一线

《科创板日报》8月21日讯（记者 敖瑾）近日，浙江国资向《科创板日报》记者独家回应了“来电科技涉国有资产流失”等传闻。浦江县国投集团知情人士对系列传闻予以了否认，表示“参与投资来电科技的专项基金目前仍在存续期内，投资标的（即来电科技）亦仍在运营，按照正常程序，基金尚未到清算期。”

浦江国投集团人士提到的专项基金为浦江富浙云享股权投资合伙企业（有限合伙）。工商信息显示，该专项基金通过持有浦江来电正奇科技有限公司超过66%的股份，间接控股来电科技。基金由浦江国投集团作为唯一出资方，认缴金额3亿元；执行事务合伙人则为浙江富浙股权投资基金管理有限公司，股权穿透显示浙江富浙的实际控制人为浙江省国资委。

上述知情人士进一步表示，浦江国投作为LP，属于财务投资人角色并不参与到来电科技的实际运营中，“主要通过GP每个月的投资报告了解项目情况，在报告反馈中也发现了项目在后来的经营发展存在一些问题，包括供应商诉讼、经营业绩及市占率的下滑等。”

据悉，这只成立于2020年的专项基金存续期为5年。对于即将面临的退出问题，上述浦江国投集团知情人士表示，“将按照与GP签订合同中的权责推进正常程序，也涉及到项目最终的发展情况与投资预期的距离，但目前还没到考虑采取相应措施的这一阶段。”

与此前深创投对被投项目发起回购诉讼一样，浙江国资与来电科技的合作动态也引起了市场的热切关注，而这背后是，各主体当前仍在适应国资越来越多地参与到市场化投资中。

招引标的发展不及预期

据接近浙江国资对来电科技这笔投资的人士向《科创板日报》记者透露，浙江各市县最初可以说还需要竞争获得对来电科技的投资机会，“来电科技从当时的尽调报告上来看，还是一个各方面都不错的项目，来电科技算得上是打开了共享充电这个行业。”

最终出资的机会“花落”浦江县，“也是为了支持带动浦江县的经济和产业发展。”浦江县为浙江金华市辖县，位于浙江省中部偏西，靠近义乌、诸暨等市。据金华发布于2020年初发布的统计数据，浦江县2019年完成工业总产值409.27亿元，排名靠后。从产业结构来看，浦江县仍以传统产业为主，水晶、绗缝、挂锁为当地的传统强势领域，光伏、先进制造及信息技术则是当地目前正发力打造的新兴产业。

另有知情人士透露，浙江国资对来电科技的看好，更重要的原因或是出于来电科技当时的上市预期。

2020年1月创业板上市公司中威电子的一纸公告，让来电科技借壳上市的计划浮出水面。按照当时的公告，中威电子拟向来电科技法定代表人韩冰转让9.07%的股份，转让完成后，韩冰将成为将成为中威电子持股5%以上的股东。

紧接着，同年3月，由浙江省国资委实际控股的浙江深改产业发展合伙企业（有限合伙），成为了来电科技的新增股东，持股比例为6.94%。

但最终，这项计划因为韩冰“未能筹集足够的资金用作受让股权”，于2020年4月而终止。而在三个月后，上述专项基金——浦江富浙云享股权投资合伙企业（有限合伙）成立，并在成立一个月后即变更为来电科技的股东方之一；浦江县国投集团则通过出资这只基金，入局来电科技，成为了持有约13%股份的股东。

上述知情人士表示，尽管从表面上看，浙江国资的出资并未因来电科技借壳上市未果而终止，但原定的出资计划受到影响，“按照原来的计划，来电科技实现上市后，还会有一笔出资用以购入上市公司股份。”据透露，在实现上市后，来电科技还将在浦江当地设立工厂，但由于上市这一前置条件未能实现，后续的一系列计划也都就此搁置。

可以看到，在来电科技借壳上市失败后，浦江县仍对其押注了较大的期望。2020年12月，浦江来电正奇科技有限公司注册成立，来电科技原来的股东方均上翻至该主体。这意味着，来电科技未来若成功上市，浦江县将实现上市公司零的突破。

但事情并未按原来的规划发展，来电科技不仅未能实现上市，还屡陷经营不善的风波。

国资动向备受市场关注

国资在股权投资中的参与度越来越高，一级市场包括项目及GP在内的各参与主体仍处在适应期；而与此同时，第一批进入投资市场的国资集中迎来退出期，与国资退出有关的动态，也牵动了调适期内各市场主体的神经。

事实上，国资自身亦在深度参与市场的过程中进行调整。浦江县国投集团人士在采访中就对《科创板日报》记者表示，浦江县国投集团当前正处在转型阶段，“之前投的项目，接下来逐渐也都到了退出期，集团处在收拢资金的状态。在这个过程中，我们也在根据之前的经验和成果考虑之后的投资方向以及标的选择。”

从时间线来看，来电科技是浦江县国投集团成立后出手的第一批项目。据工商信息，浦江县国投集团成立于2020年4月，注册资本为10亿元。浦江县政府也将来电科技称为是当地首次用“基金+股权+项目”的模式招引来的项目。

上述人士对记者表示，组建基金进行股权投资的模式，相比较直接投资而言，一方面可以撬动更多社会资本，另一方面则是通过返投任务的设置助力当地招商引资。其同时亦坦言，对这种模式的应用，国投集团也仍处在持续探索过程中。

财联社创投通-执中数据显示，截至目前，浦江县国投集团作为LP参与股权投资基金约10只，通过这种方式间接投向了封装胶膜制造商祥邦科技、复合金属导体材料生产商百川导体等75个项目。合作的基金管理机构包括CPE源峰、安芯投资以及中新融创等。

有业内人士对《科创板日报》记者表示，对于国资而言，尤其是金融发展相对落后的市县而言，通过发起基金与市场化机构合作，也是一个迅速学习及获得经验的过程。“大多数国企在过去较长一段时间内和金融市场的互动并不如当前紧密，国资体系内很多也存在缺乏这方面专业人才的问题，因此通过和市场化基金管理机构合作，可以借助机构的专业能力，同时也加深国企内部人员对这一领域的了解。”

参与市场相对较晚的国资还在向市场化主体学习经验，而步子迈得更早的地区则已经在摸索国资容错机制。其中，经济大省广东近日就发布了《广东省科技创新条例》，提出对国有天使投资基金、创业投资基金的投资期和退出期设置不同考核指标，不以国有资本保值增值作为主要考核指标。

上述业内人士进一步表示，随着新质生产力成为未来国内经济发展的主要驱动，国资和地方财政还将更多地以出资的形式，参与到科技创新型企业发展过程中，“各地不仅希望能跑出上市公司，也希望能成长期更多独角兽、瞪羚企业，这一趋势对各市场主体都提出了新的要求。”