黄金价格5月创新高＋中国暂停连18个月买入　分析师示警

▲加拿大皇家银行资本市场分析师们认为黄金目前被高估。（图／CTWANT提供）

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外媒报导，加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）分析师们表示，黄金在上个月触及历史新高，尽管对2024年央行直接需求的看法并非悲观，但考虑到创纪录的价格和迄今为止市场已大量购买过了黄金，他们对其仍持谨慎态度，认为黄金目前被高估。

RBC也指出，尽管5月和6月黄金支持的交易所交易产品（ETP）趋势更加稳定，但该行仍不认为投资者会全面回归黄金市场。即使在近期的金价上涨期间，投资人仍在卖出黄金存股，而目前尚未观察到再度持续地重新购入黄金。

同时，虽然全球央行对黄金的强劲需求是近期黄金上涨的关键因素，但RBC分析师认为，中国最近暂停购买黄金揭示了潜在的脆弱性。他们认为，央行需求将继续保持强劲，但有理由对创纪录的价格和持续走强后的成交量保持谨慎。

一些市场参与者仍预期今年会有不只一次降息，并以此为理由投资黄金。但分析师们短期内更倾向于观望，等待市场脆弱性显现时寻找更好的机会。他们也强调，黄金上涨的基础因素，如央行需求、实体需求和中国需求，并非没有风险。

分析师以中国在连续18个月购买后暂停购买为例，指出了这些脆弱性。世界黄金协会（WGC）指出，4月各国央行的黄金总购买量较上月减少3吨，而中国央行连续18个月增持黄金储备的纪录，也在5月份中断。中媒指出，这代表中国央行5月央行并未增持黄金，让黄金受到更大的下跌压力。

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