黄仁勋曝AI算力暴增100万倍 霸气呛死敌「晶片免费」也赢不了

黄仁勋揭未来10年AI算力将再提高100万倍。（示意图/达志影像/shutterstock）

台股近期最火热的话题，就是统一台湾高息动能ETF(00939)及元大台湾价值高息ETF(00940)，预期将有近千亿元资金流入，且市场皆知持股前十大，搭轿者不断。（图／先探提供）

美国公布二月消费者物价指数，年增三．二％超过预期，再来是生产者物价指数将公布。这两份报告是联准会召开三月政策会议之前发布的主要通膨报告。另一方面，白宫认为今年经济成长率的预测为一．七％，远低于经济学家二．一％的预估中位数。而白宫预期全年ＣＰＩ升幅平均为二．九％，高于媒体调查得出的二．七％预估值；而且也不认为未来两年美国通膨率能够达到二％的联准会目标，降息时程将往后延？

人气畅旺的两档ＥＴＦ

市场共识将在六月降息，全年约三次或三码，即基准利率降至五％以下。不过历史经验，通常降息前一个月股市就会反应拉回，何况今年以来第一季尚未结束，股市涨幅相当大，随时拉回都很合理。

惟比特币持续上涨突破历史新高达七．二万美元，市场高喊十万美元；且甲骨文公布财报说ＡＩ太好，股价大涨十一％。可以说美国科技股今年主轴还是围绕在ＡＩ算力身上。辉达黄仁勋高喊未来十年ＡＩ算力将大增百万倍，且霸气指出，就算竞争对手的ＡＩ晶片完全免费，也无法与辉达抗衡！也就是辉达仍站在ＡＩ制高点俯视众对手。辉达既然已占先机，就像当初特斯拉在电动车的地位一样，至少可维持二至三年好光景，特斯拉真正顶峰结束也是在股价登上二千美元后分拆。短线就参考看辉达，并搭配参考今年股价已上涨两倍的美超微走势。大致上美股四大指数以季线为强弱参考。

台股近期最火热的话题，就是统一台湾高息动能ＥＴＦ（00939）及元大台湾价值高息ＥＴＦ（00940），募资超过市场预期，逼近一千四百亿元，并引来金管会示警。而市场皆知持股前十大，搭轿者不断。但另一方面，台湾基本面有转变，财政部八日公布二月海关进出口贸易统计，出口金额三一四．三亿美元、为历年同月次高，年增一．三％，出口表现优于预期，写下连四红；其中，资通与视听产品一枝独秀，出口金额八五．一亿美元，创历年同月最高，年成长一倍。二月逢春节连假，与去年同期相比工作天数较少，但出口未衰退，反而年增，持续四个月正成长。

伺服器厂业绩有起飞迹象

财政部指出，出口畅旺，主因ＡＩ商机带动资通讯产品出货。而累计前二月出口较上年同期成长九．七％。预计第一季出口成长可望有九．五至十．九％，预估将创下同期单季次高，仅次于二一年第一季。

就出口数据来看，很明显是受ＡＩ产品激励，再对照上市柜二月营收超过预期，尤其期盼已久的下游代工伺服器厂商业绩开始有起飞现象，纬创、广达、纬颖单月营收都年增及月增，若ＡＩ晶片供应逐渐充足，相信鸿海、英业达等业绩将步步上升。加上ＡＩ伺服器供应链奇𬭎、双鸿、金像电、川湖等，前二月营收较去年同期大幅成长，有助股价表现。

主要工厂在中国的鸿海，因为美国严格管制ＡＩ高科技输中，在去年电子代工股大涨中缺席，不过中国也积极发展ＡＩ，不管是否能赶上美国，至少政策上极度聚焦在此，所以相关股例如寒武纪等，是今年陆股反攻先头部队，而后才轮到金融、汽车、电池等，这些类股大多数股价都来到年线之上，强过指数表现。鸿海的工业富联（FII）也是先头反攻部队，股价从一月的十二．六三人民币，一路上涨至十一日的二六．七五人民币，涨幅高达一一八％，距离历史高峰二七．二六人民币不远。此外，鸿海在台湾伺服器出货量一向名列前茅，旗下鸿佰科技桃园南青厂，成为全球首家ＡＩ伺服器灯塔工厂。市场传闻供应链确认辉达GB200约有八○％系统设计订单交给FII，二五年GB 200预计为AI Server主流设计，大约会占AI Server市场七○至八○％，其中八○％系统设计订单又交由工业富联去做。贡献营收十分可观，预估获利约达苹果贡献的四成左右，加上苹果订单，鸿海ＥＰＳ可望向十一元以上推升。

鸿海蛰伏许久，股价补涨

想想两年前鸿海股价在百元之上时，广达在八○元、纬创在三○元附近，如今这两家公司股价都远超过鸿海，鸿海许久未吸引资金，十二日出现天量三五．一万张股价成交金额将近四百亿元，加上也算是高息股，殖利率预估超过四％，只要一一一．五元不破，有利股价补涨。

纬创加纬颖总市值超过七千亿元；再有总市值居第三的鸿海，三档高权值股顶住，对台股指数就有帮助。

当然身为全球ＡＩ军火库的台积电地位更重要，想跟辉达要ＧＰＵ，就需要台积电能足额供应ＡＩ晶片，近期虽传出脸书转向三星下单，但是就像辉达独大引发争议，台积电也是面临同样状况，但是无损业绩向上。

台积电二月营收逆势写下史上最旺二月、累计前二月营收三九四七亿元，根据先前财测预估，三月营收有机会跳增成长，第一季营收超过财测机率很大，预估全年ＥＰＳ有机会来到三八至四○元。乐观者认为二五年之后每年将有挑战赚五个股本机会。这次总市值一度超过七五○○亿美元，未来有机会向一兆美元挺升。

台积电预计在台湾将建造超过八座以上先进制程（二奈米及以下）工厂，在日本可能还有二座厂，加上德国投资，围绕在台积电身旁具有竞争力的供应链应当受惠。短线CoWoS供应链较红，包括辛耘、弘塑、万润、均华等等，但是营运供应链的闳康、汉唐、帆宣、家登、中砂等有中长线成长题材，后劲较强，尤其这些公司今年配息都不错，例如闳康配发九元现金、帆宣六元现金，汉唐预估也不低，都是不错兼具息利及业绩个股。而与ＡＩ有关的封测厂，京元电、台星科、矽格、力成等与上述个股类似，有景气保护有利除息行情。

预估今年上市柜公司配息将近二兆，加权指数逼近二万点，相对殖利率是下降，但仍有不少超过四％。传产股也有机会表现，因为要求高配息殖利率的ＥＴＦ正虎视眈眈在旁，较好标的大多被之前发行的ＥＴＦ选走，当然加入这些优质个股疑虑不大，但为了有区隔性，对一些总市值够大、获利成长的传产股也会被选进去。例如上期介绍的国产，今年将配发二．一元现金，创本世纪以来最高配息，股价就一路盘坚，有机会挑战四○元。又如钢铁股模范生东钢，今年配息四．二元，殖利率约在五．四％、达欣工将配息三元，殖利率超过五％。青钢配息二．五元，都是可攻可守。

今年相当大器的亚东集团，旗下公司配息分别是亚泥二．一元、远百一．六元、远东新一．三五元、裕民二．四元，这些个股预估殖利率都从四．二％起跳，远百预估殖利率高达六．四％，近周旗下远东银去年无配股，今年一口气配发现金及股票各○．五○六元，股价几乎要创历史高点十四．六元。亚东集团这次配息积极，把传产龙头台塑集团比下去了。

提到配息，航运长荣海一向是被注意的。由于红海商船被胡赛组织飞弹袭击没完没了，运费涨价，长荣二月营收达三○一．六九亿元，年增高达六一．五％，而去年ＥＰＳ预估接近十八元，配息应该不低，获得元大及统一募集的高息ＥＴＦ青睐，都列为前几名持股，股价有机会向二○○元推升。

具有业绩成长及配息优势的传产股，例如重电及汽车ＡＭ族群，近期也是焦点。由于台电的强韧电网计划，预计十年投入五六四五亿元，每年释出商机足够让华城、士电、东元、中兴电、亚力以及电线电缆的合机、华荣、大山、洋华业绩有基本盘。此外，特斯拉的马斯克说明年缺的不是ＡＩ晶片，而是电力，尤其资料中心需要庞大电力供应，变压器等需求看好，这又将是士电等厂商的机会，股价拉回量缩可以注意。

存股族关注金融股配息多寡

汽车ＡＭ族群历经美国保险公司改变同意ＡＭ副件做为出货理赔，台湾身为最大ＡＭ出口地区，大家都受惠，东阳、帝宝、耿鼎、堤维西等，去年营收明显上升。今年前二月营收全数成长，除帝宝个位数外，其他都是双位数成长。而帝宝虽未公布去年获利，但前三季ＥＰＳ达十．四五元，全年挑战十四元机会大，今年配息应不低。龙头东阳去年ＥＰＳ超过预期、达五．一元，并将配息四元，创历史纪录。东阳认为今年获利持续成长，法人预估约落在五．八至六元。本益比不高，预估殖利率尚有三．七％，不算贵。最重要是总市值超过六二○亿元，属于中型成长股，足以吸引ＥＴＦ注意。而这次与汉唐被列为富时指数台湾中型企业成分股候补，总市值有机会再向上推升。

十四家上市金控二月单月税后盈余合计达四四二．九七亿元，较去年同期成长八一％，累计前二月获利合计九八二亿元，较去年同期大增一○五％；其中，获利前三名金控依序为富邦金、国泰金、中信金。国际金融不错，台湾经济成长，都有利金控业获利上升。最近台中银、京城银、远东银宣布配息后股价就大涨，显然市场对于金融股配息多寡很注意，股价也会给予相对回应。中信金为首要注意对象。而近期ＥＴＦ大受欢迎，元大金旗下投信管理的台湾五○及元大高股息合计就有高达五六○○亿元，若再加上这次发行募资的元大台湾价值高息ＥＴＦ，预估单单这三档就管理逼近七千亿元资金，管理费收入可观，加上股市均量超过三五○○亿元，皆有利获利上升。过去配息都不错，也可注意。

台股十三日趁辉达大涨超过七％，指数二度上攻二万点之上，但市场对于整数关卡有心理压力，如同前次一样，又是开高走低。不过较好现象是，近期不少电子股已修正至季线上下，例如矽智财族群等，拉擡指数主要是台积电、鸿海以及政策加持的重电股、景气看好数年的汽车ＡＭ族群。当然还有重量级的金融股，从银行到金控，在今年预期比去年业绩好、以及只要配息大方，股价就反映上涨，不同产业交相掩护推升指数，只要未见超过五千亿元长黑，台股仍偏向盘坚推升。

《先探投资周刊2291》

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