汇丰：京东集团收入增长近期或遇阻力 下调目标价至148港元

观点网讯：7月12日，汇丰环球研究发表报告指出，京东集团近期收入增长可能面临阻力，但经调整利润率有望超出预期。这一预期主要得益于毛利率的提升和更谨慎的用户补贴策略。

报告中提到，由于毛利率的提高，汇丰上调了京东2024-2026年的盈利预测4%，但同时考虑到最新的外汇及股权成本假设，将京东的目标价下调8%，从160港元降至148港元。

报告还预测，京东将于8月公布的第二财季收入同比增幅将放缓，预计季度收入为2910亿元人民币，同比增长1.1%，相较于首季度6.2%的增幅有所下降，这主要受到家电销售高基数效应的影响。然而，在纯利层面，京东的表现较为强劲，预计季度经调整利润率同比上升52个基点至3.5%。汇丰认为，考虑到2024-2025年10%的复合年增长率、股息和回购综合收益率7-8%，京东的估值仍然不高，2024年市盈率为7.5倍。因此，汇丰维持对京东的买入评级。