汇丰预测 联准会2025年底前降息6码

联准会（Fed）在美东时间20日下午2时（台湾时间21日凌晨2时）公布利率决策，联邦基金利率目标区间维持在5.25％～5.5％。不过根据会后公布的利率点状图研判，官员仍预测今年将以每次1码的步调，在年底前降息3次。

由于美国制造业与房市数据保持稳健，初请失业金人数维持低档，显示美国经济仍具韧性，这也让各界对联准会降息预期，从原本3月延迟到6月，甚至出现7月的呼声。另外就是3月通膨出现回温迹象，薪资成本与燃料价格上涨推升商品售价，降息显得遥遥无期。

范卓云指出，联准会维持今年降息3码的指引，并上修经济成长预测，显示对美国经济的软着陆颇有信心，也认为通膨威胁将会受到控制，不过要注意到，瑞士央行出乎市场预料率先开启降息循环，成为首个降息的已开发经济体，这会让全球央行陆续跟进。

范卓云认为，美国联邦基金利率目前处于23年高点的5.375％，不过随联准会在6月启动降息，预计2024至2025年共会降息6码，2025年底时的利率将来到3.875％，此举有利债券市场，也建议投资人可对美国国债以及全球投资等级债券维持温和偏高比重配置。

至于近期终结负利率政策的日本央行，范卓云指出，此举象征日本终于告别漫长的通货紧缩时代，但因日本央行重申有必要保持宽松的金融环境，预测日本将维持宽松货币政策，在2024年底前都会保持零利率，要到2025年第1季和第3季才会各升息0.1个百分点。