汇率期货趋势专栏－美欧利差扩大 有助美元升值

美国总统拜登于就职周年记者会中，支持联准会紧缩货币政策来对抗通膨，直指控制物价是央行的工作；财政部长叶伦表示，美国劳动力市场过去12个月成长强劲，是美国历史上失业率降幅最大的一年，但痛苦的通膨正导致一些家庭面临危机，联准会重新调整货币政策以压低价格的时候已到。

从近期联准会官员谈话及美国政府言论显示，3月升息几乎已经笃定，CME FedWatch工具更显示，美国全年升息四码机率已达七成以上；在升息预期持续增加以及美国实质利率大幅走升下，美元指数在94.6水位获得支撑后反弹走高。

从利差角度观察，美元最大权重的欧元在2022年仍难以升息，尽管3月欧洲央行（ECB）将结束PEPP购债计划，不过，近期ECB总裁拉加德公开谈话显示，ECB认为目前欧洲通膨问题仍属短期现象，并可望在近一年内逐步缓解，且ECB不会像美国一样快速升息，目前指标的德债殖利率上升主要反映经济基本面改善。

日央行总裁黑田东彦表示，通膨仍低于2％的目标，日本央行将维持大规模货币宽松政策，现在考虑政策正常化还太早。在美国升息而欧日央行维持现行利率下，美国与欧日间利差扩大，将有利于美元指数长期升值走向。

国泰期货证期顾问部分析师吴品杉表示，拜登政府民调每况愈下，短线通膨压力成为联准会及美国政府焦点，美国短线可能面临较快的升息压力，美国对欧日的利差扩大，有助于美元指数多头走势。（国泰期货提供，李娟萍整理）