积极关注AI眼镜、XR终端等硬件突破对AI应用的驱动

2024年以来AI硬件和终端不断突破，苹果、微软持续引领AI手机及PC创新，由Meta与雷朋联合推出的Ray-Ban Meta智能眼镜自2024年4月接入Meta Llama3大模型后，在社交平台迅速引发广泛关注，其镜框重量仅49克及4款框型、8种颜色的设计兼顾了时尚元素，而具备回答问题、提供信息、识别物体、调用摄像头翻译等多模态AI功能，使其或成为重要的AI终端入口，而Meta或将于2024年底之前发布新款AR智能眼镜，9月将举行Meta Connect大会，值得关注。另外，8月7日，Pico官方宣布将于8月20日在北京举行新品沟通会，口号为“出彩、入境”，或发布新一代Pico XR设备及搭配的全新XR内容；8月14日，昆仑万维发布全球首个AI流媒体音乐平台Melodio，并同步推出AI音乐商用创作平台Mureka，两款产品均搭载昆仑万维新款自研DiT架构音乐大模型Skymusic2.0，这是业内首个能够持续稳定生成特定风格歌曲的AI音乐大模型，支持500字以上的歌词输入、生成长达6分钟双声道立体声歌曲。我们认为，AI终端突破为AI应用用户放量的重要驱动力，苹果、微软、Meta不断引领手机、PC、眼镜等AI终端突破，叠加国内外大模型多模态能力的持续提升及接入成本的下降，或助力Agent、搜索、影视、音乐、教育、XR等领域AI应用商业化空间打开，建议继续布局AI。（1）大模型及语料：重点推荐腾讯控股、快手-W、芒果超媒，受益标的包括昆仑万维、阿里巴巴-SW、商汤-W、浙数文化、视觉中国；（2）AI Agent：重点推荐腾讯控股，受益标的包括昆仑万维；（3）AI+搜索：受益标的包括百度集团-SW、三六零；（4）AI+影视：重点推荐快手-W、上海电影，受益标的包括捷成股份、美图公司、华策影视、中文在线、光线传媒；（5）AI+音乐：重点推荐盛天网络、云音乐，受益标的包括昆仑万维、腾讯音乐；（6）AI+教育出版：受益标的包括世纪天鸿、南方传媒、盛通股份；（7）AI+XR：重点推荐锋尚文化，受益标的包括创维数字、风语筑、丝路视觉等。

《黑神话：悟空》发售在即，继续布局游戏板块

备受关注的国产3A游戏《黑神话：悟空》将于8月20日正式上线Steam、Epic GamesStore、WeGame、PS5等平台，官方售价为标准版268元/豪华版328元，国游销量榜数据显示其截至7月13日的预售销量和销售额或达120万和3.9亿。《黑神话：悟空》由游戏科学研发，腾讯战略投资并持股游戏科学5%，游戏出版方为浙版传媒。另外，七麦数据显示，近一周心动公司《出发吧麦芬》国服iPhone畅销榜排名20-35，有所提升，腾讯《DNF手游》延续畅销榜前2，本站《永劫无间》畅销榜排名5-14，持续稳定。近期由恺英网络发行的《史莱姆》及腾讯、创梦天地联合研发的《三角洲行动》分别定档8月28日及9月上线。考虑到5月以来港股游戏公司新上线头部游戏的收入递延，叠加新游供给持续释放及小程序游戏高增长带来的增量，游戏板块后续有望迎来业绩向上拐点。我们建议继续布局游戏板块，重点推荐心动公司、腾讯控股、吉比特、创梦天地、本站-S、神州泰岳、姚记科技、恺英网络、哔哩哔哩-W，受益标的包括巨人网络、顺网科技、掌趣科技、星辉娱乐等。

风险提示：AI硬件销量低于预期，新游戏上线后流水低于预期等。（ 开源证券 方光照,田鹏）

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