技嘉、微星 四檔馬力足

技嘉董事长叶培城。（联合报系资料照）

辉达（NVIDIA）、超微（AMD）将在下周CES展中，发表新一代GPU平台显示卡新品，市场看好技嘉（2376）、微星（2377）等供应链营运将受惠下，权证发行商建议，可利用价内外10%、距到期日超过四个月、且券商造市积极等条件的认购权证，参与相关个股走势。

法人指出，辉达、AMD将于2025年CES展上，相继发表新一代GPU平台显卡新品。其中，市场预期前者将在第1季前发表完全系列产品，全系列推出时程较40系列紧凑。

技嘉、微星相关权证

技嘉方面，去年第4季营运主要动能仍在AI，该公司以HGX产品为主，预期伺服器在原料供应顺畅下，营收维持高档，在客户相对分散下，对毛利率正向看待。

消费产品部分，技嘉整体需求稳健，虽今年第1季将发表RTX50系列，部分消费者可能递延消费，加上汇兑等业外负向影响下滑下，市场估单季每股获利（EPS）3.3元，全年为13.7元。

展望2025年，因消费性电子将推出新产品，配合3A大作推出，使技嘉板、卡量价齐扬，估消费性产品营收低双位数成长。伺服器部分，技嘉新增数个AI客户，包含CSP及企业客户。

随马来西亚及美国产能开出，且考量整机柜型产能提升及GPU供应，估Blackwell第2季出货增速下，将带动技嘉全年伺服器营收年增35~40%至2,400亿元，毛利率随DLC导入比重增加，且消费性新品扩增ASP下，估维持10%水准，获利年增达三成。

电竞营收占比最高的主板厂微星方面，其电竞相关营收达七、八成，考量12月因传统淡季，加上消费者还在等待新品，因此，去年12月主板、显卡出货量恐将下滑，但法人预估全季营收将季增3.9%，EPS 2.5元。

辉达首波RTX 5090、5080将于1月初开始铺货至欧美各大通路商，市场推估微星营收将于3月后明显提升，系因微星有接近三成的营收来自电竞NB。

届时将开始贩售搭载50系列新显卡的笔电新品，并且搭配搭配多款游戏大作将于今年秋季前推出，将有利第2、3季营运表现。