先探／显卡厂微星、技嘉再次发功

显卡厂因挖矿热潮退去而出现库存过高问题，如今水位调整渐入佳境，加上国际大厂陆续推出新品，显卡厂业绩有望重新点火。

【文／吴禹潼】

电竞的风潮近年越来越热烈，随着大厂新型显示卡不断推陈出新，也就跟着带动起使用者的换机潮涌现，虽然辉达（Nvidia）去年第三季下旬推出采用新一代Turing绘图晶片架构的RTX 20系列高阶电竞显卡后，过高的定价使得市场反应并不如想像中活络，但今年元月再度推出的中阶RTX 2060系列，就开始有不少玩家决定入手，再加上近期Nvidia再度推出新一代GTX 1660 Ti、1660、1650等中低阶图灵架构电竞显示卡，于第一季末至第二季初排队上市，并且选择搭载相关产品的新电竞笔电登场，相关台厂也都将趁机推出新品上市，法人认为，这一波接着一波而来的换机潮确实有望替台湾电竞相关厂商的第二季业绩注入活水，包含微星、技嘉、华硕、宏碁，以及陆厂七彩虹代工厂承启的业绩都可望淡季不淡。

微星产能移转顺利

另外，虽然美中贸易战重启战端，美国总统川普宣布要将二○○○亿美元关税项目从现有的十％提升到二五％，市场也纷纷传出冲击板卡业者营运的消息，不过，两大台系指标厂商微星及技嘉其实早已经有备而来，据了解，技嘉目前对北美的需求皆是由台湾厂生产，因此没有太大的关税问题，而微星则自去年贸易战开打以来，就持续将产能转移回到台湾，目前回台产品线涵盖主板、显卡、车电、ＩＰＳ还有资安产品，其中主要还是以针对美国市场所需的显卡为主，目前产线转移的状况良好，应能应付接下来的出货。

微星公告首季财报，第一季税后纯益十三．○六亿元，比去年同期成长四．四三％，单季ＥＰＳ达一．五五元，虽较有挖矿效益的同期下滑三七．七％，但较上季增加近一倍，显著回升，表现确实优于市场预期。

不过，微星四月营收八五．三九亿元，月减十八％，年减十四．一％，单月营收跌破百亿关卡，表现不如预期，确实也影响到股价表现。展望第二季，受惠新显卡带动出货，再加上库存已经趋于健康水位，微星对毛利率回稳释出乐观预期，法人推估其第二季毛利率将有机会回升至十四～十五％的往年水准，进而带动获利走升。（全文未完）

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