先探／连接器二线厂大改造

【文／刘家熙】

沈寂已久的连接器产业，终于有机会走出「红海」，朝汽车及伺服器双领域迈进；更重要的是，３Ｃ产业步入Type-C元年，业者争相卡位UBS 3.1介面大改款，产业终于出现多姿多彩的变化。其实，去年合并营收及毛利率走高的二线连接器厂，多数转型告一段落，投资人可以拿出放大镜研究当中逆转胜的关键，迎接股价走扬的主升段行情。

连接器二线厂宣德、凡甲、崧腾、宏致、佳必琪、良维、瀚荃及端子厂健和兴纷纷转型，这些二军近年来逐步朝利基型产品发展，今年有机会双位数成长，毛利率三级跳，值得密切观察。

牛皮股时来运转

其实，连接器与印刷电路板两大产业一向被投资人视为电子业的「牛皮股」，也被市场认为毛利率低、进入门槛不高的族群。但近期逐步翻身，更值得注意的是，现阶段ＰＣＢ企业已不乏全球前十大企业，欣兴亦为全球第一大ＰＣＢ厂。反观国内专业连接器厂与国际一线大厂MOLEX、TYCO及DEL等公司仍有一段差距。就股价走势观察，ＰＣＢ个股能在股价上先驰得点，基本面加持是重要关键；然连接器二线厂也逐步朝「蓝海」市场发展，业者全力拉高产品技术纯度，产业竞技场由低阶３Ｃ产品跳升至高阶伺服器等产品上缠斗。

根据统计，二○一四年台湾连接器厂商（不含鸿海连接器部门），如正崴、广宇及信邦全年营收已逾百亿元，正崴及广宇分别受惠通路（Studio A）及ＰＣＢ业务加持，让营收更为「澎湃」；但是二线厂则锁定利基型产品，其中，宣德去年营收大幅成长四成，崧腾也缴出三成的成绩单，而去年营收年增率逾一成的公司亦有鸿硕、瀚荃、胡连、桦晟及信邦等公司。

国内连接器产品以往集中在３Ｃ为主，包括ＰＣＢ板类连接器（PCB Connector）、圆型I/O（Circular I/O）、角型I/O（Rectangular I/O）、CPU Socket、RF Coax无线射频连接线、光纤连接器、高压及高速连接线器。随着USB 3.1计划将连接器及电源线整合成为一条连接线，将不会再有圆型或角型I/0产品的需求，预估二～三年内将快速汰换。也基于此，以往营运过度集中在电源开关的连接线／器业者恐将面临淘汰的命运，投资人要避开只会做开关等３Ｃ连接器公司，因为这些企业若无法转型，将是Type-C趋势下少数的受害者。

为避免产品世代交替的命运，二线连接器股目前朝车用、高速（RJ45）、高速高频连接器（伺服器）等相关连接器／线发展，其中，专攻ＴＶ及ＮＢ用的高速频连接器ＤＰ（eDP）在鸿硕、桦晟全力转型下，拉出与陆厂半年至一年的领先距离；而车用连接器则有宏致、诠欣、健和兴（端子）、良维及信邦为主；Type-C周边线材及公板的除一线厂鸿海、嘉泽及正崴之外，亦有佳必琪、诠欣、宣德、宏致等公司为主；高频及高速连接器及ＱＳＦＰ（四通道ＳＦＰ介面）部分产品在Molex专利授权之下，亦有宣德、凡甲、佳必琪等公司陆续抢进。（全文未完）全文详情及图表请见《先探投资周刊》1814期，便利商店及各大书店均有贩售或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩当期内文转载☆封面故事：外币投资大解密☆特别企划：台积电领军 供应链雨露均霑☆国际趋势：美股轰趴后的宿醉后遗症☆企业人语：物联网启动安控新世代☆中港直击：中国南、北车A/H股不同调