记忆体涨不停 十铨营运冲锋

图／本报资料照片

十铨近五季营运表现

十铨（4967）6日举行法说会，总经理陈庆文指出，该公司DDR5出货增加，加上DRAM及NAND Flash价格连二季上涨，带动十铨第一季营收及获利跳增。

陈庆文认为，第三、第四季旺季来临，记忆体没有降价的可能性，DDR5缓步垫高，估有15％～25％的涨幅；DDR4在库存消耗完毕后，也会跟上DDR5的脚步，下半年涨幅应有3至4成。

十铨2024年第一季财报，合并营收29.94亿元，较2023年同期大幅增长90.77％，税后纯益2.87亿元，每股税后纯益（EPS）4.1元，单季获利已胜过2023年全年EPS 3.38元。

十铨6日公布4月营收达20.43亿元，年减22.99％，月增65.79％，为2024年以来营收最佳成绩。

陈庆文指出，主要是该公司DDR5出货超过5成，且从2023年第四季到2024年第一季，为DDR5及NAND Flash波段涨幅最多的期间，对该公司的营收及毛利贡献度大。

回顾这一波记忆体报价上涨，始自于2023年年中，三星、SK海力士及美光等各大原厂减产，致现货价格止跌回升。

陈庆文预期，尽管整体需求没有非常好，但各家原厂积极扩张高频宽记忆体（HBM）产能，不只是2024年的配额卖光，2025年也差不多，也挤压DDR4的产能，致记忆体跌价可能性低，若需求能够回复，涨价曲线会更陡。

十铨存货金额从2023年第四季的33亿元，2024年第一季增加至56亿元，其中，DRAM占7成、Flash占3成；DRAM之中，有6成是DDR5、4成是DDR4。十铨的进货增加，且着重在中高阶及差异化产品。

观察记忆体现货价状况，DDR4主力8GB在2022年第一季达3.65美元，2023年第四季下探至1.45美元，2024年第一季已回升至2.25美元。

DDR5主力16GB自2023年6、7月起缓慢上涨，每个月涨幅约5％～10％，由于原厂生产DDR5跟HBM的产线重叠，加上生产HBM的成本与时间是DDR5的3倍，在各家积极扩充HBM产能下，DDR5价格将持续往上走。

NAND Flash方面，主力512GB TLC Wafer 2023年第二季跌至1.41美元，原厂亏损严重，之后在控制产能下，每季价格都上涨超过20％，2024年第一季回升至3.62元，在供小于求下，涨幅趋势将持续。

陈庆文认为，现阶段AI仍在基础建设中，预期年底开始就会落实在边缘端，AI将带来强劲换机潮。此外，大型应用、奥运商机等，皆将引领记忆体走向正常循环。