《金融》日银维持利率不变 日股涨势延续

凯基证券分析，日本去年12月通膨年增率回落至2.6%，核心通膨年增率为2.3%，创近18个月新低。尽管通膨下滑，有利日本央行维持现行的宽松货币政策，但日圆贬值导致输入性通膨恶化，日本民众实质所得持续负增长，使日本首相的民众支持度下滑。此外，年初发生的能登半岛地震，对经济造成负面影响，亦为央行本次维持货币政策不变的原因之一，避免增加实体经济负担。

未来关注3月春斗的薪资调升结果，预期在日本企业有明显调升薪资结果前，日本央行利率将继续保持按兵不动，最早要等到3月春斗结果出炉，才会释出新的指引。

凯基证券认为，随日本总经结构改善，民间消费动能复苏、企业投资活动增加，政府加强实施企业营运改善计划，有助日本企业预估获利提升。在全球供应链转移，拉高日本半导体地位的优势下，基本面走稳，有助第一季日股涨势可望延续。

其次，美国和日本的公债利差，是牵动资金流向的主因。考量联准会今年将调降政策利率，和日银政策可能紧缩货币的方向迥异，使美日利差未来将呈现缩窄，预期今年日币仍偏升值发展。