《金融》瑞银：预期日本央行10月续升息至0.5%

瑞银分析，日本量化紧缩的细节已确定。尽管我们认为当前的消费过于疲软，难以确定经济活动是否符合4月展望报告的预期，但日本央行在7月的报告中表示，「尽管受到价格上涨和其他因素的影响，私人消费韧性较」。日本央行的资料依赖方式与其他央行大相径庭。我们低估了日本央行对日元贬值的担忧。更重要的是，我们之前认为，在实际通膨未明显上升且通膨高于预期的风险有限的情况下，植田和男会非常谨慎地不收紧金融条件。

足立正道（Masamichi Adachi）预测，日央12月和1月将按兵不动，以确保2025年的薪资谈判将在春季谈判中再次实现薪资高增长，随后在3月将政策利率上调至0.75%，6月上调至1.0%。与市场定价和其他日本央行观察人士相比，我们的政策利率上调预测更高、更快（偏鹰派）。

本周需关注的重要资料包括：8月6日公布的6月月度薪资调查。预计核心工资可能从4月的2.1%、5月的2.7%加速至6月的3.0%，反映出「春斗」谈判的有力结果。8月8日将公布的7月经济观察者调查可能改善0.3个百分点至47.0。同样值得关注的是8月7日将公布的日本央行6月消费活动指数。由于零售销售表现不错，预计实际消费将增长。