景气回温 陆6月财新制造业PMI 强弹

大陆一年来财新及官方制造业PMI走势

大陆制造业领先指标随疫情缓和重回扩张区间。财新1日公布以中小企业为调查样本的6月制造业采购经理人指数（PMI），较上月大幅反弹3.6至51.7，结束此前连续三个月收缩趋势，重回景气分水岭之上，并创2021年6月以来最高。

此一走势与官方一致。大陆国家统计局6月30日公布当6月制造业PMI指数，同样从连续3个月处于景气分水岭下方后，重返扩张区间，较5月反弹0.6至50.2。

财新数据从分项看，6月供给大幅走强，需求亦有所改善。当月生产指数和新订单指数均重回扩张区间，其中生产指数创2020年12月以来新高。调查涵盖的三大品类产品产量均有增加，消费品类增速最为显著。

需求方面，新订单指数微升至荣枯线以上，反弹力度弱于供给端。受访企业反映，大陆疫情好转，客户需求随之增强，带动销售回升，但整体市况相对疲弱，疫情影响仍在，拖累整体增速。外需也有所改善，6月新出口订单指数为2021年8月以来首次升至扩张区间。

尽管供需出现好转，就业市场依然有压。制造业就业指数较5月略为回升，但仍在荣枯线下方，为连续三个月收缩。企业表示，用工收缩是因员工自愿离职后没有填补空缺，以及因需求相对低迷而调整了用工规模。

价格部份，原材料价格和运费仍处于高位，企业成本端压力持续增加，制造业企业购进价格指数连续25个月位于扩张区间，企业利润继续承压。

供应链方面，疫情导致的供应中断尚未完全恢复，但总体趋于稳定，部分企业表示供应商供应时间已大幅缩短。企业采购量也大幅上升，积压工作有所减少。

财新智库高级经济学家王喆解读，6月大陆疫情已得到控制，管控措施开始放松，企业生产经营秩序逐步恢复正常。制造业供求改善，供给恢复更为强势，物流和供应链逐渐恢复，但就业市场回馈存在迟滞，仍处于收缩区间。成本端和收费端价格持续分化，企业盈利面临挑战。

王喆指出，就业市场疲弱导致居民收入和预期恶化，是当前市场需求修复强度有限的直接原因。