陆4月财新制造业PMI转衰

大陆1年来财新及官方制造业PMI走势

随着此前积压需求释放殆尽，财新公布4月大陆制造业采购经理人指数（PMI）时隔两个月重现收缩趋势，较上月下降0.5至49.5，反映大陆制造业复苏基础仍不稳固。

此一走势，与官方日前公布的制造业PMI一致。大陆国家统计局公布4月制造业PMI为49.2，较3月大幅减少2.7，是今年以来首度落在景气分水岭之下。

从财新PMI的分项数据看，4月制造业生产指数仍高于荣枯线，但为近三个月来最低，显示供给增速放缓。部分企业反映新订单量少于预期，抑制产量增长。

新订单指数部分，结束此前两个月的扩张，且略低于50荣枯线，主要是因为需求相对疲弱、客户消费减少。分三大类产品看，中间品类和投资品类销量下降，抵消消费品类销量的增长。

外需则在3月小幅收缩的基础上反弹，4月新出口订单指数升至扩张区间，但涨幅不大。部分样本企业表示，防疫政策转变后，出口更加便利，支持销售改善，但全球经济低迷，出口订单总量仍无明显起色。

就业情况则持续恶化，指数在收缩区间并降至三个月来最低。部分企业在员工自愿离职后没有填补空缺，也有企业为了控制成本而裁员。人手短缺叠加产量不足，导致当月积压业务量指数连续第四个月位于荣枯线以上，与2月持平，同为2021年11月以来最高。

价格方面呈现下降，原材料购进价格指数、出厂价格指数均处于收缩区间，且分别降至2016年2月、2016年1月以来最低，前者是因为原材料和能源价格下降，后者则反映市场需求不振，企业选择降价促销。资料显示，中间品类的成本和销售价格均下降最快。

不过，尽管供给放缓、需求收缩，制造企业对未来生产经营仍抱有较强预期，4月信心指数升至近两年来次高，仅低于今年2月。企业普遍认为，随着疫情影响持续消退，客户需求将会转强，市况将进一步改善，从而支撑增长预期。此外，企业还预期新产品发表、政策扶持、对新设备的投入等会推动增长。

财新智库高级经济学家王喆表示，4月制造业景气度转差，指向经济恢复基础不牢固，市场积压需求短期释放后，经济恢复的持续性存疑。就业也是目前经济面临的严重问题，年轻群体的就业形势尤其严峻。

近日通缩成为市场热议话题，成本端和出厂端价格指数的快速下降需更加重视。