景气转弱趋势成形？ 10月PMI、NMI透露玄机

9月台湾制造业PMI意外爆冷，大跌至49.2，若10月无法翻回到50以上的扩张，将连两个月紧缩，等同景气转弱趋势成形。图／中新社

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10月台湾采购经理人指数制造业PMI、非制造业NMI，将于11月1日由中华经济研究院发布。由于9月台湾制造业PMI意外爆冷，大跌至49.2，中断连四月扩张（50以上）转为紧缩（50以下），若10月无法翻回到50以上的扩张，将连两个月紧缩，等同景气转弱趋势成形。

美国大选只剩10天，中东地缘政治危机扩大，当前台湾出口业者均屏息以待，尤其「川普交易」声势上升，业者十分担心关税大战再起。

景气转弱的趋势，在台湾非制造业NMI指数已显现。9月台湾NMI为53.3，虽仍站在扩张区，却是3月以来最慢扩张速度，且8月来连续第3个月下跌。中经院团队分析，主因商业活动扩张趋缓，且有领先指标意含的「未来六个月展望指数」连跌4个月，出现2023年11月以来最慢扩张速度。10月NMI预估将因住宿餐饮业已过旺季，营造暨不动产业又强碰第七波打炒房，需预防可能出现更明显的跌幅。

由于PMI、NMI项调查是填卷厂商和上个月情势作比较，10月台湾PMI、NMI可能情况，可就实际情况来判断。其一，10月再度因全国连放台风假、南部强降雨成灾，工时缩减加上产业运作及供货调度受影响，成为10月PMI翻回到50以上的第一条限制。其二，10月以来台湾主要出口市场，仅美国稍微回升，无助台湾PMI翻转。

其三，已连2年景气疲弱的基础原物料、石化、机械设备，全产业至今都未见到明确的景气翻转讯号，王健全认为，未来几年都还是很惨。

第四个关键因素则是，美国大选逼近、中东地缘政治危机，让出口业者屏息以待，尤其担心关税大战再起。而中国大陆9月底以来的一连串经济振兴政策，到底谁得利？至今仍雾里看花，也影响10月台湾PMI。