晶圆三雄撑盘？台股震荡关键7日 老谢泄3大变数捣乱

台股震荡，让投资人心慌。(图/中时资料照)

台股从八月二十日的一六二○八．○八弹升千余点，来到一七六三三．六七之后，逐渐出现压力，指数盘旋七个交易日，多空仍在僵持中，大家都想知道下一个变化，这当中，我们先来看几个变数。

一是外资的态度出现变化。从去年起，在ＭＳＣＩ调降台股、增加中国股市权重的趋势下，台、韩股市成为外资减码首要目标，到八月二十日为止，外资卖超南韩三○．七兆韩元，大约七九八四亿台币，卖超台股五八一七．五四亿元，如果把外资去年卖超的五三九七．四亿元加进去，已经近兆元台币，外资卖超台股及韩股，是去加码中国的权值股，结果在这次「共同富裕」大旗下，美团跌六成，阿里跌五成，腾讯跌四成多，外资在ＭＳＣＩ明晟、金龙指数加码的中概股，全部遭到重伤害，这回有回头加码台、韩的影子。

外资回头加码台、韩股

八月三十日的当周，外资加码台股三三亿美元，买超南韩十八．六亿美元，外资买超台股逼近中国股市的四三．二亿总额，累积到九月三日为止，外资买超中国四三五．四亿美元，卖超台股一四五．八亿美元，卖超南韩二五二．二亿美元，如果把卖超泰国的二六．九亿算进来，外资今年卖超台湾、南韩、泰国的资金全部拿去加码中国股市，如果重心放在新经济股，恐怕会遭到很大的伤害。

如果八月二十日是一个转折点，大家也可以发现外资回头加码台、韩的痕迹，外资今年在台股卖超大于买超，一直到八月二十六日以来，外资才转为比较积极的买超，从八月二十六日起到九月七日，外资在十一个交易日中，买超九个交易日，卖超只有两个交易日，累计买超一二六四．八亿元，这可能是台股弹升千点很大的助力。

二是外资对台股态度转变。影响最大的是半导体股，尤其是晶圆代工股，外资对三家晶圆代工厂纷纷调高报价，包括台积电、联电及世界先进，也使得这三档个股出现了巨大变化，其中台积电先前跌到五五一元，后来宣布晶圆代工涨价约两成，股价开始转强，这次在美国的ＡＤＲ连续上涨到一二四．七美元，市值拉升到六四六七亿元，台积电ＡＤＲ大涨，也带动联电ADR（UMC），日月光ADR（ASX）表现。

晶圆代工三雄都得到外资调高报价目标，其中高盛给了台积电最高一○一四元的目标价，新进外资Aletheia给出一○○○元目标价，比较保守的花旗环球则给出九○○元，这三家外资跟上个月摩根士丹利给的五八八元完全不一样，大摩杀台积电，还把台积电形容是「死钱」，这回台积电从五五一元涨到六三八元，对千点涨幅的加权指数贡献一大半。

晶圆代工被看好的关键

而外资也给了联电更高目标价，先前高盛出价一○二．六八元，这次调升到一一九元，海通国际也看到九○元，其实台股这一波千点上涨，联电是多头司令，在五○元上下盘整了五个月，这回跑到七二元，这是二十二年新高价，也把市值拉升到八四七三亿元。另一个受益者是世界先进，外资Aletheia给出二○○元目标价，高盛也上看一九一元，世界先进原本在一一○元左右盘旋，突然快跑前进，写下一七三元高价，对照过去股价一直盘旋在二○、三○元，真是不可同日而言，外资突然转向看好晶圆代工股，这可能与汽车晶片一直缺货，及台积电代工涨价有关。

但记忆体的部分，外资把记忆体看成是面板股，大摩率先喊出「寒冬将至」，气得吴敏求跳出来痛骂外资没有知识，为炒股不择手段，旺宏也在八月营收交出单月五○．一亿元的今年新高纪录，上半年ＥＰＳ一．五三元，如果单月营收保持五○亿元以上，单季营收会逼近一五○亿，今年全年ＥＰＳ可能达三．五元，本益比不高。

以逻辑晶片为主的华邦电八月营收八八．一六亿，仅次于七月的九○．八九亿元，上半年ＥＰＳ一．二四元，焦佑钧对华邦的前景十分乐观，在股东会上表示，Ｑ３依旧供不应求，Ｑ４也不会差，而华邦扩大投资在高雄的新厂明年加入营运，今年ＥＰＳ可能在三元左右，现在的本益比约十倍，近四个季度毛利率二六．九六％，拉升到四二．二二％，本业获利从一．一三亿拉升到四六．二二亿元，但市场对华邦的印象似乎没有太大改变，不过整体来看，外资全力加码半导体股，这是台股弹升千点的最大推手，这几天传出中国手机市场不好，又使得ＩＣ设计类股又被杀了一波。

三是台股在台积电领军下，市值又出现了新变化，这其中联电涨到七二元的时候，市值一度冲到第五，如今退居第七，台股除了台积电稳居王座外，鸿海、联发科老二、老三地位不变，但是四到七的排序最近出现很大变化，九月七日富邦金挤下台塑化，晋升第四；第六是中华电信，第七是联电，曾经叱咤的货柜航运股长荣退居第十一，万海排在十五，阳明排在二二名，而过去第十二名的台达电进到第九。（全文未完）

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