聚焦第3季越企財報季 越股行情可期

越南股市自9/6高点向下修正至今，期间累计跌幅逾1成，惟越股在触及年线支撑后，目前已迅速止稳反弹向上，技术面也透露出正向讯号，MACD呈现向上黄金交叉，富邦越南（00885）ETF经理人杨贻宁表示，短线回档无碍越股长线多头走势，反而提供投资人较佳的进场时点。

越南股市自9/6高点向下修正至10/20为止，期间累计跌幅达14%，追究其下跌主因来自两大原因。第一，FED连续性升息带动美债殖利率走升，美国与越南的利差缩小导致越南盾大幅贬值，压缩未来越南央行调降政策利率的空间；第二，越南房地产弊案余波荡漾，市场担忧将再次引爆流动性危机，冲击投资者的信心，两市成交量萎缩，影响整体投资意愿。惟越股在触及年线支撑后，目前已迅速止稳反弹向上，技术面也透露出正向讯号，MACD呈现向上黄金交叉。

杨贻宁分析，市场普遍预期美国今年将走到升息终点，明(2024)年即是新兴市场股市反弹的时机，加上受惠消费性电子产品订单回笼，越南经济数据已由低点向上回升，8月制造业PMI飙升至50.5，创下近6个月以来重返50之上，加上9月国内新增开户数连5个月突破10万至17.3万户，显示内资尚未退出股市，资金流动性依然有撑。

杨贻宁进一步表示，由于越南资本市场结构逾8成为内资（外资占比仅1成），内资正式回归风险性资产，也带动近期胡志明与河内两大交易所量能回温。尽管今年以来外资对越股仍旧站在卖方，然随着越央降息引导资金流动性宽松，加上扩大基础建设与落实地产条例修法下，市场流动性已获得大幅度的改善，将有助扭转外资对越股成为净买家。此外，10月份将进入越企公布2023Q3财报密集期，相较前季市场普遍给予较正面的预期，随着财报的披露之下也将有助越股止稳。

因此，杨贻宁对越股维持偏多操作建议，主因来自越南因具备低廉的劳动成本，与多国签署自由贸易协定，加上受惠中美贸易的转单效益，未来将持续吸引投资者的青睐，加上景气正处于上升轨道与企业获利展望正面，包括2024年EPS成长率高达20.1%，所有产业皆呈现正成长，其中高于整体平均的为必需消费与科技类股，因此，短期的回档反而提供绝佳的进场布局的时机。

目前越股预期P/E处于历史均下限1个标准差，相较其他国家也处于相对偏低且合理的位置，评价面的优势将有利未来越股仍有向上成长的空间。杨贻宁建议对越股有兴趣投资人可以逢低布局富邦越南（00885）ETF。

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