凱美：不缺席AI應用 大馬電阻產能可因應貿易戰

被动元件厂国巨集团成员凯美今天预估，第4季业绩小幅季减，2025年营运审慎乐观，不会在人工智慧应用缺席，推广平均销售价格较高的特殊品，马来西亚占凯美整体电阻产能比重升至80%，因应贸易战等地缘政治变数和供应链调整。

凯美下午受邀参加券商举行线上法人说明会，观察今年第4季营运，凯美分析，美国总统大选川普获选，全球政经因素仍不稳定，加上第4季有盘点因素，部分人工智慧（AI）新品推迟到2025年推出，预估第4季业绩较第3季略减。

展望2025年，凯美预估，明年看整体市场需求审慎乐观，明年期望可正成长，若成本控制得宜，预期明年营收毛利成长可期。

凯美表示，AI应用带动PC相关电源需求增加，明年亮点在AI应用，凯美不会缺席，持续布局高阶被动元件产品，推广平均销售价格（ASP）较高的特殊品，长期来看，车用持续年复合成长，不过需观察通膨影响消费力，以及中国车市价格战进展。

法人问及2025年铝质电容供需市况，凯美指出，日本三大厂和中国供应商产能在2025年仍有布建空间，基本上车用产能供需维持平衡，需观察铝质电容铝箔材料价格走势，凯美持续控制成本，维持获利结构。

因应美中贸易战和关税变数方面，凯美表示，透过在马来西亚布局电阻全制程厂区，可因应客户订单或产线移转需求，今年产能移转后，马来西亚占凯美整体电阻产能比重升至80%，中国昆山厂占比降至20%。

稼动率方面，凯美指出，电阻平均稼动率约5成，风扇和电容稼动率超过8成，目前来看，2025年没有扩产计划。

观察应用比重，根据资料，今年前3季经销商占凯美整体业绩比重26%，工控、智慧电网、车用占比分别为10%，贴牌代工占比约9%，消费电子和代工厂占比各约7%。从市场来看，中国大陆占比65%，日本韩国占比合计11%，欧非中东占比约8%。

从产品营收比重来看，今年前3季电容占比约44%，电阻占比约46%，风扇占比10%。