跨国多重资产夯 十月净申购飙

境内主动式基金净申购状况

随着市场反复消化各种利空与不确定性，不但部分资产的合理评价面逐步浮现，部分风险性资产也开始增温。根据投信投顾公会统计，10月份在各类型投信所发行的主动式基金中，以跨国多重资产净申购金额最高、达30.21亿元。

法人表示，由于市场仍波动、且明年经济钱请仍存有不确定性，加上各类资产多在大幅拉回整理后、部分中长期投资价值逐步浮现。也因此，扣住美国多重资产的策略仍相对受市场青睐。

法人评估，金融市场仍将面临较大的不确定性、高波动可能持续，主要担忧来自美国经济可能衰退、企业获利转弱、积极的货币政策，通膨维持高点及地缘政治风险等，但美股、可转债、以及非投资等级债仍具有长期投资价值就美股来说，标普500指数的预期本益比已由今年初的21.4倍大幅回落，且低于长期的16.37倍，具备长期投资价值。

目前可转债多为总报酬型及偏债型可转债。意味若市场震荡持续在债底保护下，可转债下档参与率可望降低，若股市向上，则具有向上参与力道。

在高市场波动环境下，可转债将展现追涨及相对抗跌特性。就非投资等级债而言，预估今年违约率微幅上升，但远低于历史均值。明年违约率仍可望低于长期平均。

于此同时，美国非投资等级债券殖利率由去年底的4.3％大幅攀升，目前收益率约为9％，整体收息价值大幅提升。

群益潜力收益多重资产基金经理人徐炜庠表示，在地缘政治驱动避险情绪、升息预期、通膨隐忧三大不确定因素下，预期市场波动起伏大，今年市场仍然面临诸多不确定性，因此建议稳健型投资人不妨采取USA潜力收益多重资产的投资策略，可选择核心配置美股、能布局多元主题趋势、同时有专业经理人灵活调整持股的多重资产型产品，更能因应市况攻守兼备。

美国经济基本面强健，企业盈余能力佳，升息时点预估将在全面退出购债计划之后，料时间点将落在明年下半年，也就是整体资金宽松环境料还将延续一段时间，投资商机仍然可期，采取以美股为核心来进行多元资产布局，将更有助于分散投资组合风险，掌握不同市场轮涨契机，同时也能透过收益部位获得息收保护，以兼顾报酬和波动管理，稳中求胜。