跨国多重资产 展吸金大法

9月份境内四大类主动式基金净申购逾十亿元

第三季以来市场环境不确定性增加，债市波动也明显加大。法人观察，自8月下旬以来，美国10年期公债殖利率再次走高。面对殖利率走扬，有攻有守的跨国多重资产、或是跨国投资平衡型组合基金，9月净申购均超过40亿元、分居第二、第三多。

根据投信投顾公会统计，9月各类主动式基金中，净申购金额要以台股基金最高、达57.18亿元；跨国投资多重资产类型基金以42.37亿元位居第二高。

法人表示，这显示有成长利基、有助于掌握成长、又可稳固收益及缓和波动的跨国多重资产或各类平衡型基金，相对为市场所青睐。

从趋势面看，即使市场出现成长动能可能放缓的迹象，但景气扩张趋势未变，从趋势角度来看，成长动能依然强劲；从体质面，以全球最大经济体美国为例，包括美国民众存款、企业手中现金状况来看，都显示现金充沛。就需求面，从美国就业市场成长、企业补库存和资本支出等需求上，也可看出经济扩张动能延续的迹象。

安联收益成长多重资产基金经理人谢佳伶表示，近期全球金融市场的环境，不确定性确实持续上升、加上通膨压力仍在，以及市场在面对美国联准会货币政策逐步正常化的过程中，波动也将随之增加。

谢佳伶表示，其他牵动市场的影响因子，还包括了经济数据由高点下滑、中国监管政策的不确定性对全球带来的潜在影响、全球供应链的不稳定与面临的新挑战，全球经济成长、但动能走缓，以及在缺货、缺料所带动的涨价效应，也让潜在通膨压力蠢蠢欲动。

法人强调，面对市场迈向复苏，多重资产策略仍有助于应对市场的波动。

目前总体经济利多因子包括经济重启、企业资本支出上升、递延需求、超额储蓄、财政政策利多可期、劳动市场改善等，显示企业获利展望仍有向上调整空间，对风险性资产都有正面支撑作用。

至于在后续观察风险则包括通膨上升，货币政策逐渐缩紧、疫情不确定性仍在、利率仍有上弹空间、地缘政治风险、各资产评价面不便宜等。后续重点观察为财政政策进度、服务业复苏状况、就业数据，疫情发展。

群益潜力收益多重资产基金经理人徐炜庠表示，美国就业数据持续改善，服务业及制造业PMI仍处扩张水平，在基本面稳健的基础下，以及流动性仍充沛，以及基建政策料的接力支持下，美股仍有望延续多头趋势，表现仍不看淡，惟操作上也还需留意联准会政策动向、疫情对全球经济复苏带来的影响，因此操作上仍建议需特别关注风格轮动，应采取多元分散策略提高胜率。