乐视没死，还活得很滋润？

最近刷到一则新闻，Letv 官方宣布乐视 Y2 Pro 手机已现货开售，起价 599 元，外观酷似 iPhone 13 Pro，似乎还与华为有合作，内置华为 HMS 服务。

包括我在内，许多人听到乐视的消息都会发出疑问：“乐视还活着吗？”

从视频网站起家，到疯狂扩张，短短几年深陷债务危机，最后老板远赴美国造车，乐视也自此在市场上销声匿迹。然而这么一家公司怎么又跑出来做手机了？难道乐视要东山再起？

2004 年，乐视网成立，通过大量采购正版影视剧，用户付费观看的盈利模式，率先开启影视作品版权的时代。随后，各家视频平台也相继跟进，会员制成为了视频网站的主要营收来源。

得益于乐视网的快速发展，乐视于 2010 年正式上市，融资达 6.81 亿元。有了钱的乐视自此便开始了疯狂的扩张模式，在贾跃亭“生态化反”的口号下，业务涉及影业、电商、电视、云盘、体育、汽车、手机。

（乐视手机）

（乐视超级汽车）

但，这份辉煌十分短暂。

2016 年下半年，乐视网拖欠供应链货款东窗事发，随后资金链断裂，大量债务浮出水面，而贾跃亭仅在微博留下一句：下周回国。

直至 2020 年，乐视被强制退市，欠下了巨额债务。很难想象这么一家企业撑到了现在，而且据说如今的乐视员工过着“神仙日子”，没有 996，没有内卷，工资一分钱不少。

（图源乐视官方）

乐视还活着，怎么活？

乐视作为一家业务涉及如此广泛的企业，顶峰时期有将近 5000 名员工，如今仅剩 400 余员工在乐视大厦办公。前段时间网上传出乐视员工过着“神仙日子”，没有 996，没有内卷，工资一分钱不少，社保从没断过，争取每周上班四天半。

当下，受疫情影响，各家互联网公司都在减薪裁员，乐视却在内部给员工吃定心丸：不会大规模裁员，全体员工涨薪！

关于网上的传言，乐视也公开表示：“乐视确实没有 996，以后也不会有”，“如果有一天，我们合法地率先推行每周工作四天半，36 小时工作制，大家也不要感到意外”。

既然员工福利这么好，现在的乐视靠什么活着？

简单来说，乐视崩盘后，由于内部团队的自救，加上此前遗留的资产，让乐视有了运转的资金流。

还记得 2013 年乐视推出的“超级电视”吗？拥有顶级的配置和接近成本的售价，乐视超级电视迅速在电视圈引爆，成为人人抢购的爆品。据相关数据统计，乐视超级电视在 2014 年销售量突破 150 万台，2016 年崩盘前更是有超过 600 万的惊人销量。

顶级配置+成本价，在电视行业内是极为罕见的，谁做生意不赚钱呢？但因为如此，乐视电视才能在今天依旧产生营收。当时乐视的计划是，硬件不赚钱，只要销量足够多就能覆盖更多家庭，之后靠内容生态和运营服务来盈利，乐视的运作模式与传统品牌截然相反。

实际上，这种模式在游戏机圈十分常见，包括 Switch、PS4、Xbox 在内游戏机硬件利润都相当低，主要的营收来源于游戏销售。

比如笔者购买的 Switch OLED 仅花了 2199 元，但后续的游戏卡带投入已经超过 1500 元，只要任天堂不断推出新游戏，就能持续产生营收。

乐视超级电视仍有 1200 万终端在线。

正因乐视超级电视的策略，当年卖出去上千万的电视意外的成为了续命丸，电视不同于手机，更新换代速度远没有后者来得快，一台电视往往用上 10 多年。再加上乐视超级电视当年配置堆料很足，卖出去的机器多数还在使用，有着较高的日活。

据乐视透露，目前乐视超级电视仍有 1200 万终端在线，可以说这帮老用户为乐视贡献了一笔持续稳定的收入。

另一方面是影视版权收入，乐视网是最早开启影视作品版权运营的视频网站，当时的网络独播权并不像现在这么贵，乐视通常是以白菜价批量购买优秀影视剧的网络独播权，比如现在热门的《甄嬛传》《白鹿原》《太子妃升职记》等等，都属于乐视网旗下。

同时，乐视还把部分版权分销给其他影视网站，进一步增加盈利空间。据说，光《甄嬛传》一部剧，每年能给乐视带来近千万的收入。

靠着乐视电视的运营和版权收入，至少乐视可以凭着这部分现金流维持住公司运营，并且在资金和人力有限的情况下，乐视团队还尝试搞起了硬件，陆续推出新一代的乐视超级电视、智能手表、蓝牙耳机、电动牙刷、智能门锁等多款智能产品。

只不过现在的硬件产品估计是以贴牌为主，难以和当年扎实的产品质量相衡。当时消费者购买乐视的产品可不单单贪图便宜，更是因为其出色的产品质量。

比如，笔者的乐视手机放在今天依旧能流畅运行，由于内容维护的停滞，它甚至还是一台 0 广告的手机。

（乐视超级手机）

同样的自救方式也曾出现在诺基亚上，2013 年手机发展没跟上时代的诺基亚出售了手机业务，自此逐渐在公众视野消失。不过，诺基亚此前收购的电信设备业务随着通讯技术迭代，迎来了高速发展，如今已是全球第三大通讯设备商，仅次于华为和爱立信。

另外，诺基亚作为老牌手机通讯厂商，拥有大量通讯专利，每年躺着收取专利授权费。据诺基亚公布 2022 年第二季度财报数据，该季度净销售额为 58.73 亿欧元（约合 405 亿元人民币），营业利润达到 7.14 亿欧元（约合 49.2 亿元人民币）。

目前诺基亚主要有三大业务板块，电信设备供应的营收占比高达 81.77%，企业经营占比 6.41%。专利授权占比 5.72%

（图源数字尾巴社区用户：捉到一枚金大叔）

赚的钱，不够公司还利息

如果你认为有稳定的收入来源，又拓展新硬件业务的乐视，自此就活得很滋润的话，大概率已经忘记了乐视欠下的巨额债务。

截至 2021 年，乐视网负债总计 220.65 亿元，这一年公司历史债务利息费用达 4.6 亿元。乐视网 2021 年年报显示，全年营收约 4.18 亿元，但旧债新债越积越多，净利润约 -21.46 亿元，净资产约 -188.95 亿元。

按照这份报表，乐视完全是资不抵债的情况。换句话说，乐视网全年营收，还不够公司还利息。

最可笑的是，乐视在内部公开信中宣布：“在不考虑历史债务影响的前提下，乐视已经实现了经营利润和现金流的双平衡。”

这样的说辞，早前就被微博 CEO 来去之间一语道破，“你要是借的钱不用还，你也可以过神仙日子。”

显然，不考虑历史债务是不行的，乐视网的财报和整个集团每年几十亿的债务利息，相比目前所取得的的盈利，仍然是杯水车薪。而那些乐视的债权人，估计他们只希望乐视活着，至少还有个念想。

2021 年 11 月，乐融大厦（此前叫乐视大厦）被以 5.73 亿元的成交价格拍卖，从 7 月份起，乐视团队也要向乐融大厦缴纳租金了”。

所以，乐视还有什么好乐的？

（图源贾跃亭微博）