联发科超级小金鸡将登兴柜

联发科董事会三月中旬释出配息和释股两大消息，市场关注子公司ＩＰＯ进度，受惠ＴＷＳ高速成长，小金鸡达发未来挂牌将掀热潮。(图/先探投资周刊提供)

ＩＣ设计大厂联发科三月十六日董事会中通过决议，今年将配发五七元现金股利，另以资本公积再配十六元特别股利，共计七三元，创下历年来新高，股价隔日更呈跌深反弹之势跳空向上，再度挑战千元关卡。其中，反应的不仅是二一年大赚七个股本的好消息，另一关注重点，在于旗下子公司即将登兴柜的进程，董事会同时公告以每股六五○元、交易总额近九五亿的价格，出售达发十％股份予凯雷集团、国泰金控、中华开发金控等风险投资基金和机构投资者，最快六月底前将兴柜挂牌，不过这间达发科技又是何方神圣？它何以达成全台最大半导体私募案的创举？

ＴＷＳ的未来仍大有可为

达发科技资本额为十四．五五亿元，由联发科二○一四年创立的创发科技与络达科技合并而来，主要研发蓝牙无线音频（Bluetooth Audio）、全球导航卫星系统晶片（GNSS）及全球定位系统GPS晶片的无线通讯产品、宽频网路与乙太网路等固网通讯晶片产品。最主要业务的「蓝牙晶片」也跟随着ＴＷＳ耳机等市场高速发展，使达发科技日益壮大，假设以目前达发资本额，乘上私募价六五○元来计算，未上市前市值已高达九四五亿元，更有望成为台股史上最大的半导体ＩＰＯ案例。

众所周知，手机取消三．五五mm耳机孔是从iPhone 7推出后开始的，苹果借势推出第一代真无线蓝牙耳机（ＴＷＳ）─AirPods，至此之后ＴＷＳ蓬勃发展的时代降临。除了AirPods出货量从刚推出时不到二千万台，二一年来到八六○○万台，而整体ＴＷＳ市场出货量更在二一年冲到约三．五亿台，从研调机构Canalys数据中显示，全球个人智能音频装置包含ＴＷＳ、无线耳罩式耳机、无线颈挂式耳机在内，总出货量虽然成长，但从一九年的双位数成长逐渐有了趋缓之势，观察其中，ＴＷＳ出货占比却逆势提升到六成之上，第四季出货量更首度突破一亿台，显见ＴＷＳ在未来仍是无线耳机市场的成长主力。

白牌ＴＷＳ攻城掠地

与传统耳机相比，ＴＷＳ摆脱了线材的束缚、运用了蓝牙技术与播放源进行连接，也能达到即用即连、小巧便携的听觉享受；在用户体验上，蓝牙技术的发展与进步也是推升ＴＷＳ产品不断进化的推手，比如ＡＮＣ主动降噪、ＥＮＣ通话降噪、自定义ＥＱ、空间音频等，蓝牙版本也从四．○版本、四．一版本升级至如今的蓝牙五．二版本，更增加了传输稳定性与续航时间。

拿来与传统蓝牙相比，蓝牙四．二版本的传输距离最大可达五○公尺、蓝牙五．二最大可达三百公尺，传输速度更是蓝牙四．二的两倍，而蓝牙技术联盟ＳＩＧ发布的最新一代的传输协议LE Audio，基于蓝牙五．二所内建的「低功率音讯」的新技术规格，将可使用更省电及低功耗的无线电波来传输音讯，提供音讯分享、支援助听器、提高耳机和语音助理性能等新功能，也为音讯技术带来颠覆性的改革。（全文未完）

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《先探投资周刊2188期》