连亏4年不退市的精伦电子，被人买疯了

文/每日资本论

这家连亏4年的公司突然在资本市场被人买疯了。

9月21日，精伦电子股份有限公司（下称，精伦电子）出人意料地以涨停板开盘。截至当日收盘，其股价为4.26元/股，上涨10.08%，总市值20.96亿元。

之所以出人意料，因为即便在上一个交易日，精伦电子突然强势涨停，部分投资者也对其后市较为看淡。股吧里提醒“落袋为安”的话比比皆是，甚至有部分投资者表示，“这种垃圾股，游资反复利用涨停出货打压再涨停再出货，长年累月地割韭菜，一定要远离。”还有不太了解退市新规的投资者质疑，精伦电子连续亏损为何不ST？

公允地讲，投资者的怨气完全可以理解。精伦电子的财报显示，2023年中报，其营收为6177.36万元，同比下跌33.41%；净利润亏损1993.80万元，同比下跌38.49%。属于典型的“双降”。

拉长时间轴不难发现，精伦电子从2019年开始至今已经连续亏损4年，若今年再亏损，则为连亏5年。而且从2014年开始，精伦电子的业绩就是好一年坏年的节奏，到如今已经深陷亏损泥潭。

如此糟糕的业绩，也难怪被部分投资者认为是“垃圾股”。

对于本次连续强势涨停，市场普遍认为，9月20日，国家层面召开相关会议，研究加快推进新型工业化有关工作。而精伦电子在今年年中，完成工业互联网产品全系列自主开发的基础坚定小步快跑推进loT系统和边缘算法融合发展，构建算力、算法、数据、应用协同的数据体系，开发具有自主知识产权的MES系统、缝制工厂管理系统等新的商用服务模式。

因此，政策面利好消息使得通信板块集体联动，而精伦电子则成为其中的领头羊。但面对这么差劲的业绩，精伦电子靠利好的风能吹多高，又能吹多远？

公开资料显示，精伦电子的前身是武汉精伦电子有限公司，于1994年，由张学阳带着与曹若欣、蔡远宏共同开发的公用电话计费器产品,连同罗剑峰、刘起滔等六人，筹集资金300万元在武汉成立。1997年，其产值和销售收入首次突破亿元大关，成为国内公用电话计费器生产厂家中的龙头企业。

2002年6月13日，精伦电子迎来高光时刻，成功在A股上市，每股发行价16.18元。企业成为中国第一家获准发行A股的全自然人公司，并被外界称为“公用通信终端第一股”。

可以说，精伦电子赶上了中国IC公用电话发展的那波浪潮。但科技大潮更迭总是快速地一浪盖过一浪。就在精伦电子上市的当年底，数字通讯的传呼机和手机开始普及，IC电话潮逐渐退却。2003年，移动手机使用人数激增，IC公用电话业务快速萎缩。

2005年，精伦电子亏损额已达8987.5万元。无奈之下，2006年，精伦电子开始研发税控收款机、身份验证卡机、彩票销售终端等智能商用终端产品。2007年，精伦电子更换赛道——将主力产品线调整并确定为电子通信产品、民用汽车消费类产品、控制类产品三大类。

但真是命运不济。2008年左右，受山寨产品倾销的影响，国内GPS市场受到极大的冲击，精伦电子的GPS产品销售全线萎缩。

随后，精伦电子又面向方案设计、IT服务等方向转型。但经营形势依然严峻，在2009年出现大幅度亏损，被戴上ST的帽子。也在那一年，有着精伦电子创始人“铁三角”之一的曹若欣淡出董事会。

期间，精伦电子一度传出“卖壳”的各种绯闻。

2010年，已经披星戴帽的精伦电子也迎来了业绩的逆转，得以成功保壳。但好景不长。2012年开始，精伦电子业绩又开始大幅下滑，到2013年就亏损了5700多万元。之后，就是好一年坏一年，业绩非常不稳定。从2019年开始陷入持续亏损。

有意思的是，2017年，精伦电子尽管亏损但准备进行生物识别产品落地应用，从事人工智能转型的软硬件产品布局。2018年2月，上交所对精伦电子下发问询函，要求其解释与华中科技大学签署的“人脸识别技术”项目具体内容。最终，精伦电子回复是，“本项技术尚未申请专利，没有开始产业化应用。”

值得一提的是，精伦电子2018年年报存在违规问题，导致湖北证监局决定对公司及主要责任人董事长张学阳、董事会秘书张万宏、财务负责人李学军采取出具警示函的行政监管措施，并将相应违规行为记入诚信档案系统。

小插曲是，从2019年三季度开始，夏重阳、张素芬，这两个夫妻档“牛散”看中，一度引发市场热议。这对夫妻共同买入的公司有一个共同特点之一，都是绩差股。市场传言，他们偏好具有资产重组题材的中小盘个股，中长线持股。不过，“每日资本论”查询发现，这两人的名字最终消失在精伦电子2021年的中报。

不能不提的是，早在2002年10月，精伦电子与出身斯坦福、福特电机的几位海归人员一拍即合，组建全资子公司鲍麦克斯，专门研发制造缝纫机伺服电控系统。而这块业务在20年后的现在已经成为精伦电子的主要业务板块。

但鉴于精伦电子连续亏损，部分投资者表示，在一条夕阳赛道，不会有太大前途。那么，接下来，精伦电子是要继续转型，挤进一个朝阳赛道，还是重提“卖壳”？

技术上看，精伦电子连续两个涨停板之后，具备了冲击2019年4月26日形成的阶段性高点的预期。但需要提醒的是，即便就算连续涨停，目前，其股价尚处于2018年6月至今形成的底部箱体的上沿位置。考虑到近期市场短线资金交易频繁，谨防冲高后的A字杀跌。

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