两个交易日市值突破520亿！新能源汽车最速IPO还有哪些看点？

2024年2月23日，三辆路特斯停放在纽约时报广场最为显眼的位置，整个广场被路特斯的亮黄色妆点，至今依然令人印象深刻。

仅两个半月后的5月10日，4辆极氪摆在纽约证券交易所门前，在这一天，极氪的橙色成为这里的主色调。

伴随着吉利控股集团总裁、极氪智能科技CEO安聪慧敲响钟声，极氪智能科技控股有限公司正式在纽交所挂牌上市，股票代码“ZK”。

自此，吉利控股集团董事长李书福掌握的上市公司扩大至9家，同时也是继吉利汽车、沃尔沃汽车、极星汽车、路特斯科技之后，吉利控股旗下第5家整车制造上市公司。

这已经超过之前吉利控股CEO李东辉提到的旗下有四家整车上市公司的大众汽车集团。只是，如今吉利控股的问题是，怎么样能够让旗下上市公司，能够如大众汽车集团旗下的保时捷、大众等，有非常强的盈利能力。

那么，此次极氪IPO，究竟有哪些看点呢？

本次IPO，极氪最终以每股21美元的价格共发行2100万股美国存托股票，募资约4.41亿美元。而且，若承销商行使其超额配售权，则发行规模将扩大至2415万股，募资将达到约5.07亿美元。

作为过去三年美股最大的中概股IPO，在当前大环境下，极氪如同为中概股登陆美国证券市场和国际资本市场，注入了一针“强心剂”。

上市首日，以26美元开盘的极氪股价，盘中冲高至29.36美元，涨幅一度逼近40%。最终收涨34.57%，报收28.26美元/ADS，总市值达到69.97亿美元（约合人民币505.59亿元）。

次日极氪股价以30.1美元高开，随后冲高回落，报收29.04美元/ADS，较前一日上涨2.76%，总市值也随之增长到71.9亿美元（约合人民币520.39亿元）。

值得一提的是，在极氪登陆美股的同一天，另外三家美股市场的中国造车新势力股价均出现下跌，平均跌幅4.13%。

5月13日，极氪上市第二个交易日股价继续上涨2.76%，股价来到29美元，总市值约72亿美元（合超人民币520亿元）。

极氪资本市场首秀收获不错的市场反馈，但与此前130亿美元的预估市值，还是近乎打了对折。

而被极氪视为目标的特斯拉，其股价在经历今年一季度大跌后，目前市值依然高达5482亿美元，约是极氪的76倍。

最早登陆美国证券市场的中国造车新势力——蔚来，市值约为113亿美元；即使是单月交付量不足万辆的小鹏，市值依然比“新人”极氪多出4亿美元；而与小鹏汽车同年来到美国的理想汽车，市值已达286亿美元。

在业绩不俗和“大吉利”体系赋能的背景下，极氪的股价和市值，在未来有巨大的提升空间。

三年前的4月15日，极氪品牌发布，仅时隔37个月便成功IPO，让人们再次见证“极氪速度”。

巧合的是，站在极氪身后的吉利控股，恰好成立37周年。所以，这更像是一次厚积薄发。

正如安聪慧在上市仪式致辞中讲到：“37个月，极氪刷新了新能源汽车品牌从发布到IPO的最快记录；在这背后，是我们的母公司吉利控股集团创业37年的积淀和对新能源汽车产业第三赛道的开创性探索。”

也正因如此，才让极氪做到从品牌发布到首辆001正式交付，仅用192天；产品交付量从1万辆到2万辆，仅用107天；极氪007（参数丨图片）从产品发布到第1万辆下线，仅用56天；极氪品牌累计交付突破20万辆大关，仅用26个月。

极氪充电站月均上线近50座，极氪门店仅用15个月超过250家。不止产品层面，极氪在补能网络建设、直营门店扩张上同样展现出“极氪速度”。

《汽车K线》曾在《吉利汽车：“负重前行”到“轻装上阵”》一文中提到，极氪成功IPO，将为吉利汽车（0175.HK）卸下包袱。

众所周知，中国汽车产业当中，专注于纯电动汽车的品牌，能够实现盈利的，凤毛麟角，即使放眼全球亦是如此。成立仅三年推出5款纯电动车型的极氪，自然摆脱不了亏损的泥沼。

若不是有吉利汽车持续不断为其“输血”，极氪的成长绝不会如此迅速。

据极氪招股书显示，极氪2021~2023年净亏损分别为45.14亿元、76.55亿元和82.64亿元，累计亏损超200亿元。

以2023年为例，极氪总营收516.73亿元，同比增长62%。但全年研发费用就达到83.69亿元，同比增长近54%；总运营费用更是高达150.29亿元，同比增幅超56%；直接导致2023年极氪净亏损增加至82.64亿元。

不过值得肯定的是，从2021年起，极氪整车毛利率即为正值（1.8%），到了2023年，该指标已达到15%，超过蔚来同期的9.5%，逼近特斯拉的18.2%。

这无疑得益于极氪全栈自研自造能力，而这种能力的获得，同样离不开吉利汽车乃至吉利控股层面的“技术输血”。

“新能源浪潮，是全球汽车产业百年未有之变局。不同于传统车企和新势力，极氪将吉利控股集团的造车底蕴与全球资源，赋能于全新的独立品牌，这就是极氪为全球新能源转型开辟的第三赛道，也是极氪在全球资本市场所凸显的长期价值。”

正如安聪慧所说，极氪诞生之初就如同含着“金钥匙”一般。不论是造车架构还是产业链垂直整合能力，在中国车企中，几乎无人能出其右。

因此，在极氪独立拥有融资能力以后，吉利汽车能否“母凭子贵”，凭借吉利（含银河）、领克、极氪良好的发展势头，迎来新一轮上涨周期，或许才是投资者真正关心的。

相比于被李书福抨击的互联网造车搞资本圈钱，如今留下一地鸡毛，传统车企转型新能源，更多是深思熟虑后的战略决策和长久之计。

《汽车K线》认为，如今回头再看，质疑吉利新能源转型不够迅速或是不坚决，实际上也如李所言，吉利的战略一般人看不懂。

不鸣则已，一鸣惊人。不到半年收获两家IPO，这种谋略，显然至少要在五年前谋划。

极氪IPO当日，纽交所挂出“For Future Mobility”的标语。

这与之前安聪慧在接受采访时谈到的，“汽车行业要依靠体系力和综合能力来参与竞争，并保持一种长期主义，汽车行业就是场马拉松”相契合。

从极氪001到北京车展亮相的极氪MIX，极氪已形成自己独特的产品矩阵。用传统观念中相对小众的猎装轿跑、MPV，三年现累计交付超24万辆。其中，仅去年一年，极氪就完成交付11.9万辆。

刚刚过去的4月，极氪品牌单月交付新车1.6万辆，今年累计交付已接近5万辆，同比增长达111%。

与此同时，极氪从电驱、电控到金砖电池，以及卫星通信技术和Mobileye合作研发的高阶智驾系统，还有用户最为关心的充电补能网络，极氪追求的自研自造能力，都与一些“赚快钱”的新势力有着天壤之别。

极氪在招股书中提到，此次IPO募集的资金，约45%将用于开发更先进的纯电动汽车技术及扩大产品组合；另有约45%用来销售、营销以及扩展服务与充电网络；剩余10%将用于包括运营资金需求、支持业务运营和增长在内的一般企业用途。

可见极氪对于品牌的未来有着更多期待。

安聪慧作为吉利体系中仅次于李书福的实权人物，从吉利到领克，再到极氪，可以说他在吉利最辉煌的时期发挥了举足轻重的作用。

“极氪不仅满足于用户的需求，还能够为用户创造需求。”他在之前提出的观点，将极氪带到了更高的维度。

“凭借全球化的投资结构，全球化的发展路径，以创新突破想象，引领全球高端纯电需求，成为当今最具成长性的全球化汽车科技公司之一。”安聪慧在上市仪式上所强调的，极氪的目标始终是全球市场。

2024年，极氪除将进军欧洲8国豪华市场外，还将进入东南亚、中东、南美和澳洲等50个国家地区。

截至4月底，极氪已在全球建成近380家门店，成为吉利控股全球化战略的重要组成部分。

但与此同时，极氪的全球化同样也面临着来自市场以及金融监管政策等方面的风险。

首先便是目前中国新能源汽车出口增速出现放缓。

据中国汽车工业协会（以下简称“中汽协”）最新数据显示，2024年1~4月，新能源汽车出口42.1万辆，同比增长20.8%。但相比2023年同期新能源出口同比增长1.7倍，增速下降明显。

此外，极氪在招股书中提到，中国政府在金融层面的监管以及未来政策层面的调整，都有可能对极氪造成经营风险。

考虑到证监会可能减免内地港股投资者20%所得税等对于港股市场的诸多利好，将有越来越多的北向资金流向港股市场。

接下来，不知极氪是否会像“蔚小理”那样，在美上市之后，回归港股实现两地上市？

在安聪慧带领下叩开资本市场大门，只是极氪进入全新发展阶段的开端。

“大道不孤，众行致远。”未来作为吉利控股立志成为“新能源时代的大众集团”的先锋，极氪还有很长的路要走。可至少，极氪已经在路上。

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