两只沙特ETF上市首日飚涨 基金公司紧急提示溢价风险

7月16日两只沙特ETF上市首日强势涨停，溢价均超过6%。截至收盘，沙特ETF涨幅10%，溢价6.3%;N沙特涨幅9.99%，溢价率6.17%。

《投资快报》留意到，华泰柏瑞基金盘中发布公告指出，旗下沙特ETF二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。提示投资者称如果盲目投资，可能遭受重大损失。

基金公司提示沙特ETF溢价风险

7月16日，境内首批2只跟踪富时沙特阿拉伯指数的沙特ETF上市。具体来看，南方基金南方东英沙特阿拉伯ETF于深交所上市，简称“沙特ETF”(159329)，华泰柏瑞南方东英沙特阿拉伯ETF于上交所上市，简称“N沙特ETF”(520830)。

盘面交易数据显示，当天沙特ETF与N沙特ETF均高开近2%，其后放量拉升，并于午后强势涨停。截至当日收盘，沙特ETF涨幅10%，溢价6.3%，换手率331.88%，成交额20.46亿;N沙特ETF涨9.99%，溢价率6.17%，换手率更是高达426.42%，成交额为28.29亿元。

《投资快报》记者留意到，华泰柏瑞基金在当天下午2点左右发布公告称，旗下沙特ETF二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资可能遭受重大损失。

业内人士指出，跨境ETF支持T+0日内交易，即当天买入的证券当天即可卖出，交易时间内可反复交易，不受次数限制，而且ETF税费和佣金都很低，更符合高频交易的需求，而在叠加缺乏套利机制的情况下，产品风险也会在一定程度上被放大。此外，高溢价一定程度上表现了对首批直投中东市场产品的乐观。

“除美股与港股ETF之外，跨境ETF的规模基本都比较小，流动性是硬伤。”公募人士提醒道，一方面与套利机制顺畅的A股ETF不同，跨境ETF受QDII额度限制，套利存在不确定性;此外，市场热情较高时较难有足够的套利资金去平抑溢价。另一方面多数跨境ETF成份股与A股交易时间有时差，套利效率不高，较难抹平溢价。

《投资快报》记者的不完全统计显示，今年以来已有30多只跨境ETF产品合计发布了超400次的溢价风险提示公告，其中景顺长城纳指科技ETF已经发布类似的溢价风险提示超过80次。除发布溢价风险提示公告外，深交所也出手对纳指科技ETF进行重点监控。与此同时，国信证券、天风证券等多家券商也纷纷发布关于“纳指科技ETF”的交易风险提示。

溢价风险需关注

近年来随着境内居民财富的不断累积，投资者对于资产多元化配置的需求也迅速增长。公募机构加快“走出去”步伐，积极探索全球化投资路径，为投资者进行全球资产配置提供工具，满足投资者多元化的投资需求。

随着两只沙特ETF上市，跨境ETF布局进一步完善。Wind数据显示，截至7月15日全市场共有125只跨境ETF，规模合计为2961.58亿元，这些跨境ETF的投资范围涵盖中国香港、美国、日本、德国、法国、韩国、新加坡等，此次又拓展到沙特市场，跟踪标的基本实现了对全球主要市场的全覆盖。

从业绩来看，跨境ETF表现不错。截至7月15日收盘，125只跨境ETF今年以来回报的平均数为5.03%，中位数为8.10%，其中，纳指科技ETF年内涨幅高达37.78%，还有13只跨境ETF年内涨幅超20%，不过受医疗行业景气度下行的影响，跨境ETF中的多只恒生医疗ETF表现不佳，年内跌幅超20%。

据了解，2只沙特ETF跟富时沙特阿拉伯指数前十大权重股合计占比62.36%，聚焦金融、能源、原材料、公用材料和通信等国民经济支柱领域，尤其在金融行业，持仓的占比超过了40%;指数权重股多为在沙特乃至全球都具有影响力的巨头，其市场代表性或可以说是沙特版“沪深300”。

有基金公司表示，ETF二级市场交易价格高溢价是市场短期非理性因素产生的，如果ETF大幅溢价，投资者仍然买入的话，其付出的成本已经远远高于基金的真正价值，一旦市场情绪回落或者基金放开申购，套利者涌入，基金价格马上就会回到净值附近，投资者也会遭受损失。

“建议大家在挑选ETF产品时，关注产品规模、流动性、跟踪误差、费率以及折溢价等因素，尤其在产品溢价率较高时会提示关注价格回归可能带来的短线额外亏损。这一点适用于套利机制顺畅的A股ETF，同样也适用于高溢价可能迟迟不回归的跨境ETF。毕竟，高溢价始终是不具有可持续性的。”业内人士指出。