六大寿险Q1净值 恐蒸发5,500亿元

六大寿险指国泰人寿、富邦人寿、南山人寿、新光人寿、中国人寿及台湾人寿，展望2022年一是升息可增加利息收益，降低利差损负担；二是资本市场波动、债券殖利率反弹，首季净值恐是历年蒸发最多的一季；三是新台币汇率独强机率不大，汇兑利益将成今年获利新亮点，避险后经常收益率可望回升。

其中若新台币汇率独强每升值1％，六家公司损益加净值（主要是损益）少355亿元，但若贬值则是获利增加。

至于债券殖利率反弹的同时，寿险业亦会加速投资海外债券，赚取较高的利息收益，大型寿险公司表示，现在新投资的债券收益率都有4％以上，国泰人寿曾预估，若利率上升100点，其未来五年利息收入可增500～600亿元，推估六大险寿险公司合计亦可增逾千亿元的利息收入。

同时利率上扬，对大型寿险公司接轨保险负债会计IFRS17的压力也会缓减，即早期高利率保单需增提的准备金缺口也会快速缩小，即利差损压力会缩小，且去年IFRS17及新清偿能力指标ICS的相关条件出炉，2022年金管会将要求寿险公司开始加速接轨准备，部分寿险公司可能有增提准备金的压力。

但因债券部位更大，六家公司应有逾15兆的债券部位，但近11兆左右摆在不用市价反应的摊销后成本（AC），剩下4兆多元的部位，只要殖利率每反弹100点，六家公司净值加损益就会少逾6,400亿元，今年首季即接近此水准。