3月股涨 六大寿险Q1获利续冲

台股与美股有撑,大型寿险季报可望亮丽。据六大寿险内部压力测试,若主要股市上涨10%,六家公司获利与净值合计增加逾2,600亿元,而今年第一季台股上涨超过10%,美国道琼指数则涨近8%,且3月比2月更好,估计六大寿险公司3月获利表现应持续亮眼,首季季报获利可望再创新高。

但因美国公债投资等级公司债利率,在首季上扬60~90点(1点是0.01百分点)不等,会冲击到六大寿险帐上债券价值,估计对净值影响新台币4千亿元。

即六大寿险今年首季在股市多头情况下,获利可望创历史新高,且可能再创最佳3月,但因为债券殖利率反弹,净值首季恐大幅蒸发,在扣掉股票增值及获利后,六大公司合计净值减少数,可能还是有1,500~2,500亿元,「身价」会比去年底略为下降。

不过,债券殖利率反弹,代表寿险公司新投资债券部位收益率会比过去增加,加上去年及今年大量实现股债资本利得,其中国寿与富邦人寿在法说揭露要布局海外债券的金额,合计已破新台币1.07兆元。

国泰人寿、富邦人寿、南山人寿新光人寿、中国人寿、台湾人寿等六大寿险,去年底帐上国内外股票部位逾2.2兆元,但帐上债券部位则应逾14兆元,以债券殖利率反弹100个基本点(1基本点等于0.01百分比),会比股票上涨10%,对六家净值影响更大,但从去年第二季后,股市不断创新高,却给六大寿险前所未见的实现获利空间

2020年因为新台币大幅升值5.3%,对六大寿险公司的获利与净值冲击超过新台币1,500亿元,抵销部分获利能量,今年寿险业者估计新台币再大幅升值空间不大,如3月底与去年底相比,新台币兑美元算是贬值,加上台美利差缩小,今年六大寿险避险成本可望降低。